投資學(xué)相關(guān)的讀書筆記
投資是指在當(dāng)前付出資金或其他資源，以期在將來得到更多好處。所有投資都具有一個共同特點：你現(xiàn)在犧牲了某種價值，期望將來能從這種犧牲中獲得收益。
實際資產(chǎn)和金融資產(chǎn)
社會的物質(zhì)財富最終取決于其經(jīng)濟(jì)體的生產(chǎn)力，即社會成員創(chuàng)造的商品和服務(wù)。實際資產(chǎn)決定了一個經(jīng)濟(jì)體系的財富，而金融資產(chǎn)只是代表了對這些實際資產(chǎn)的所有權(quán)。
實際資產(chǎn)包括：土地、建筑物、機(jī)器設(shè)備以及可用來生產(chǎn)商品和服務(wù)的知識。它可以產(chǎn)生凈的收益。
金融資產(chǎn)是對實際資產(chǎn)所產(chǎn)生收益的所有權(quán)憑證。如股票、債卷。它決定收益或財富再投資者之間的分配。投資者投資于證卷獲得的首要最終實際上是來自于因發(fā)行證卷而獲得融資的實際資產(chǎn)產(chǎn)生的收益。人們購買的金融資產(chǎn)的成功與失敗最終取決于其所對應(yīng)的實際資產(chǎn)的`業(yè)績?nèi)绾巍?/p>
金融資產(chǎn)的分類：
固定收益證卷：能夠提供固定數(shù)額或根據(jù)固定公式計算出的現(xiàn)金流。
權(quán)益金融資產(chǎn)：普通股和權(quán)益代表了在某一企業(yè)的所有權(quán)份額。權(quán)益所有者并不能得到任何形式的支付承諾，他們擁有企業(yè)資產(chǎn)的一定份額，通過企業(yè)可能支付的股利獲得收益。
衍生金融證券：如期權(quán)、期貨，是收益決定于其他資產(chǎn)價格的合約。人們通過運用衍生證卷進(jìn)行套期保值，或者將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他市場參與者。
組成投資組合的主要步驟一個投資者的投資組合簡單地就是他所投資資產(chǎn)的集合。組合一旦建立，他可以通過出售現(xiàn)有證卷購買新的證卷；通過投資收益購買新的證卷；通過額外資金用于投資以增大投資組合的整體規(guī)模，同理也可以減少組合規(guī)模。
建立組合使用的兩類決策。一種是資產(chǎn)分配決策：在基本的資產(chǎn)類別中選擇；一種是證卷選擇決策：在某一類資產(chǎn)中對持有特定證卷的選擇。
建立組合使用的兩類方法。一種是“自上而下”：資產(chǎn)組合的建立從資產(chǎn)分配開始。對于投資者，首先決定投資的種類和它們在組合中的比例。這種方法的特點是投資者只有在完成資產(chǎn)分配決策后才會決定購買哪一種特定投資品種；一種是“自下而上”：這種組合建立過程中，投資者更多的關(guān)注那些機(jī)會，而不是組合的資產(chǎn)分配。這種組合的特點是更關(guān)注具有吸引力的投資機(jī)會的資產(chǎn)。
有效市場假設(shè)：
金融市場可以迅速、有效地處理一切有關(guān)證卷的信息。
消極管理策略：要求是持有高度多樣化的資產(chǎn)組合，同時并不要求通過證卷分析試著去獲得更高的投資效益。
積極管理策略：通過識別錯誤定價的證卷，或通過對整體資產(chǎn)市場表現(xiàn)的時機(jī)選擇來提高收益。
證卷分析：對可能會飽含在資產(chǎn)組合中的證卷進(jìn)行價值評估。
金融機(jī)構(gòu)的共同特點：
首先、通過聚集小投資者的資源，向大額借款者提供數(shù)目巨大的貸款。
其次、通過向許多借款者發(fā)放貸款，金融機(jī)構(gòu)獲得了顯著的多樣化效應(yīng)，于是他們就能夠提供風(fēng)險可能會很高的單個貸款；
最后、金融中介在其整個業(yè)務(wù)中都運用了專門的技術(shù)，充分考慮專家意見，同時還能夠憑借規(guī)模經(jīng)濟(jì)來評估和控制風(fēng)險。
不同類型的金融市場及其發(fā)展趨勢。直接交易市場：組織結(jié)構(gòu)最低的市場。購買者與出售者必須直接尋找到對方。 經(jīng)紀(jì)市場：在這里，經(jīng)紀(jì)人位買賣雙方提供服務(wù)并獲取收益。組織結(jié)構(gòu)明顯高于直接交易市場。它通常劃分為：
一級市場：將新發(fā)行的證卷提供給公眾，它是一種重要的經(jīng)紀(jì)市場。 大宗交易是市場：市場中，股票被成批的買賣。
交易商市場：交易商一般具備有關(guān)多種資產(chǎn)的專業(yè)知識，他們用自己的帳戶購買資產(chǎn)，然后再將它出售以謀取利潤。場外交易就是這樣一種交易商市場。 拍賣市場：組織程度最高的市場。
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