收購公司可行性研究報(bào)告
一、什么是可行性研究報(bào)告
可行性研究報(bào)告是從事一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（投資）之前，雙方要從經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、生產(chǎn)、供銷直到社會各種環(huán)境、法律等各種因素進(jìn)行具體調(diào)查、研究、分析，確定有利和不利的因素、項(xiàng)目是否可行，估計(jì)成功率大小、經(jīng)濟(jì)效益和社會效果程度，為決策者和主管機(jī)關(guān)審批的上報(bào)文件。
二、收購公司可行性研究報(bào)告
在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天，需要使用報(bào)告的情況越來越多，我們在寫報(bào)告的時(shí)候要注意邏輯的合理性。那么一般報(bào)告是怎么寫的呢？以下是小編幫大家整理的收購公司可行性研究報(bào)告，希望能夠幫助到大家。
收購公司可行性研究報(bào)告1
1、XX公司基本情況
�。�1）XX公司概況
公司名稱：XXXX有限公司
企業(yè)類型：有限責(zé)任公司（外商投資企業(yè)與內(nèi)資合資）
注冊地址：上海市浦東新區(qū)新金橋路28號
法定代表人：XX
注冊資本：人民幣69,000萬元
工商登記號：310115000001509
經(jīng)營范圍：區(qū)內(nèi)市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營；經(jīng)營區(qū)內(nèi)保稅倉庫及進(jìn)行貨物的簡單加工服務(wù)；區(qū)內(nèi)進(jìn)出口貨物儲運(yùn)集散、集裝箱運(yùn)輸、拆裝箱業(yè)務(wù)；參加區(qū)內(nèi)項(xiàng)目投資、興辦國家產(chǎn)業(yè)政策允許的各種企業(yè)；區(qū)內(nèi)工程承包，為投資者提供咨詢服務(wù)，代理區(qū)內(nèi)自用商品的進(jìn)口和資產(chǎn)商品的出口業(yè)務(wù)。
�。�2）XX公司主營業(yè)務(wù)
XX公司作為公司的主要開發(fā)主體之一，主要從事金橋經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和物業(yè)開發(fā)經(jīng)營，以產(chǎn)業(yè)園區(qū)工業(yè)、研發(fā)房產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)。
�。�3）股權(quán)及控制關(guān)系
1）主要股東及持股比例
截至目前，本公司和金橋集團(tuán)分別持有XX公司60.4%和39.6%的股權(quán)。
2）原高管人員的安排
本次非公開發(fā)行完成后，XX公司高管人員結(jié)構(gòu)不會因本次非公開發(fā)行而發(fā)生重大變動(dòng)。
�。�4）資產(chǎn)權(quán)屬及對外擔(dān)保、負(fù)債情況
1）資產(chǎn)權(quán)屬
截至2013年9月30日，XX公司的主要資產(chǎn)為投資性房地產(chǎn)、在建工程和存貨，其中投資性房地產(chǎn)主要為房屋建筑物和土地使用權(quán)。上述主要資產(chǎn)由XX公司合法取得，權(quán)屬無爭議。
2）對外擔(dān)保
截至2013年9月30日，XX公司無對外擔(dān)保情況。
3）負(fù)債情況
截至2013年9月30日，XX公司的負(fù)債情況如下：
截至2013年9月30日，XX公司的主要負(fù)債包括短期借款、長期應(yīng)付款、長期借款等。其中長期應(yīng)付款主要為土地動(dòng)拆遷養(yǎng)吸老人員費(fèi)用及應(yīng)付金橋集團(tuán)款項(xiàng)。
�。�5）XX公司財(cái)務(wù)情況
根據(jù)于2013年3月8日的《審計(jì)報(bào)告》（德師報(bào)（審）字（13）第P0104號）及XX公司未經(jīng)審計(jì)的2013年1-9財(cái)務(wù)報(bào)表，XX公司最近一年及一期的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：
1）簡要合并資產(chǎn)負(fù)債表
2）簡要合并利潤表
3）簡要合并現(xiàn)金流量表
4）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)狀況
2、目標(biāo)股權(quán)資產(chǎn)的評估與作價(jià)
截至本預(yù)案出具日，XX公司39.6%股權(quán)相關(guān)審計(jì)、評估工作正在進(jìn)行中，初步確定XX公司39.6%股權(quán)的預(yù)評估值為21.08億元。本次發(fā)行股份收購目標(biāo)資產(chǎn)的定價(jià)，將根據(jù)擬購買資產(chǎn)經(jīng)公司董事會討論通過的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的并經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門備案確認(rèn)的資產(chǎn)評估結(jié)果為基礎(chǔ)，經(jīng)公司與金橋集團(tuán)雙方協(xié)商確定，資產(chǎn)評估結(jié)果將在發(fā)行預(yù)案補(bǔ)充公告中予以披露。
3、收購目標(biāo)股權(quán)資產(chǎn)的必要性及發(fā)展前景
公司擁有“金橋”、“碧云”兩個(gè)核心品牌，以“開發(fā)區(qū)及功能集聚區(qū)市場化的產(chǎn)業(yè)、商業(yè)、住宅、辦公、研發(fā)、學(xué)校等建筑房產(chǎn)”為核心產(chǎn)品，制定了“在建立市場化運(yùn)作機(jī)制和標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)操作模式的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化服務(wù)，深化功能，使公司發(fā)展成為在功能集聚區(qū)的設(shè)計(jì)、開發(fā)、經(jīng)營和管理方面具有國際競爭力的大型股份制企業(yè)”的發(fā)展戰(zhàn)略。
作為公司工業(yè)房產(chǎn)及其配套業(yè)務(wù)的運(yùn)作平臺，XX公司是公司最大的子公司，在金橋開發(fā)區(qū)內(nèi)擁有大量優(yōu)質(zhì)土地和項(xiàng)目。截至目前，XX公司擁有土地總面積（待建、擬建及在建面積）約33.20萬平方米；在營物業(yè)總建筑面積（含地上和地下面積）約65.42萬平方米，分類統(tǒng)計(jì)如下：
其中主要項(xiàng)目包括：碧云別墅銀杏苑項(xiàng)目，建筑面積5.66萬平方米（其中地上面積4.90萬平方米）；碧云花園服務(wù)公寓碧云國際社區(qū)項(xiàng)目（碧云國際社區(qū)S1地塊公寓項(xiàng)目），建筑面積6.74萬平方米（其中地上面積4.38萬平方米）；OfficePark現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，建筑面積12.11萬平方米（其中地上面積8.90萬平方米）；新金橋大廈部分樓層，建筑面積2.78萬平方米（其中地上面積2.57萬平方米）；由度工坊研發(fā)樓，建筑面積14.51萬平方米（其中地上面積8.86萬平方米）。
XX公司主要在建項(xiàng)目（已獲得施工許可證）及擬建項(xiàng)目（已完成立項(xiàng)，尚未獲得施工許可證）質(zhì)地優(yōu)良，擁有良好的市場前景，基本情況如下：
隨著自貿(mào)區(qū)建設(shè)帶動(dòng)金橋開發(fā)區(qū)物業(yè)景氣度的進(jìn)一步提升，以及公司“二次開發(fā)”戰(zhàn)略推動(dòng)相關(guān)物業(yè)價(jià)值重估，XX公司的上述項(xiàng)目及存量物業(yè)具有較好的盈利前景。目前XX公司經(jīng)營模式以租賃為主，每年的租金收入相對穩(wěn)定。XX公司將以上海自貿(mào)區(qū)掛牌及金橋開發(fā)區(qū)“優(yōu)二進(jìn)三”產(chǎn)業(yè)升級為契機(jī)，將經(jīng)營模式由以租為主逐步調(diào)整為租售并舉。經(jīng)測算，未來幾年隨著租售比例的調(diào)整，XX公司的盈利水平將快速增長。
目前，公司持有XX公司60.4%的股權(quán)，金橋集團(tuán)持有其余39.6%的股權(quán)。本次非公開發(fā)行完成后，公司將持有XX公司100%的股權(quán)。在XX公司面臨物業(yè)價(jià)值重估及經(jīng)營模式優(yōu)化之際，本次交易將促進(jìn)公司凈利潤水平的提高，有利于實(shí)現(xiàn)上市公司全體股東利益最大化。
綜上，XX公司39.6%股權(quán)的注入將進(jìn)一步提升公司的盈利能力，有利于實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，有利于股東價(jià)值的進(jìn)一步體現(xiàn)。
啟慧聯(lián)恒產(chǎn)業(yè)研究院專業(yè)編制《項(xiàng)目投資可行性研究報(bào)告》從系統(tǒng)總體出發(fā)，對技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)、商業(yè)以至環(huán)境保護(hù)、法律等多個(gè)方面進(jìn)行分析和論證，通過對的市場需求、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等方面的研究調(diào)查，在專家研究經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益及社會效益進(jìn)行科學(xué)預(yù)測，從而為客戶提供全面的、客觀的、可靠的投資價(jià)值評估及項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)程等咨詢意見。
報(bào)告數(shù)據(jù)主要采用國家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，海關(guān)總署，問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，商務(wù)部采集數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)庫。其中宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計(jì)局，部行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計(jì)局及市場調(diào)研數(shù)據(jù)，企業(yè)數(shù)據(jù)主要來自于國統(tǒng)計(jì)局規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫及證券交易所等，價(jià)格數(shù)據(jù)主要來自于各類市場監(jiān)測數(shù)據(jù)庫。本研究報(bào)告采用的行業(yè)分析方法包括波特五力模型分析法、SWOT分析法、PEST分析法，對行業(yè)進(jìn)行全面的內(nèi)外部環(huán)境分析，同時(shí)通過資深分析師對目前國家經(jīng)濟(jì)形勢的走勢以及市場發(fā)展趨勢和當(dāng)前行業(yè)熱點(diǎn)分析，預(yù)測行業(yè)未來的發(fā)展方向、新興熱點(diǎn)、市場空間、技術(shù)趨勢以及未來發(fā)展戰(zhàn)略等。
收購公司可行性研究報(bào)告2
一、收購方概況
河北先河正源環(huán)境治理技術(shù)有限公司（以下簡稱“先河正源”）為河北先河環(huán)�？萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“公司”或“先河環(huán)�！保┛毓勺庸�，是20XX年3月10日經(jīng)公司第二屆董事會第十三次會議審議通過使用超募資金 2700萬元設(shè)立的'合資公司，公司持股比例90%，超募資金用于先河正源開展廢氣（工業(yè)有機(jī)廢氣）治理業(yè)務(wù)以及公司日常經(jīng)營使用。自先河正源成立以來，在包裝印刷、整車涂裝、PVC 手套及乳膠生產(chǎn)等有機(jī)廢氣治理行業(yè)取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，為進(jìn)一步切入民品凈化領(lǐng)域，拓展民品市場業(yè)務(wù)，河北先河環(huán)�？萍脊煞萦邢薰緮M以先河正源收購北京衛(wèi)家環(huán)境技術(shù)有限公司（以下簡稱“衛(wèi)家環(huán)境”）100%股權(quán)從而拓展在民品領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。
名 稱：河北先河正源環(huán)境治理技術(shù)有限公司
注 冊 號： 130101000391736
住 所：石家莊市高新區(qū)湘江道 251號辦公樓二樓
法定代表人：陳榮強(qiáng)
注冊資金：叁仟萬元整
公司類型：有限責(zé)任公司
成立日期：20XX年04月16日
經(jīng)營范圍：廢氣治理技術(shù)研發(fā)與咨詢、廢氣治理設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售；廢氣治理工程設(shè)計(jì)與施工；廢氣治理設(shè)施托管服務(wù)。（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動(dòng)）
二、被收購方概況
1、注冊登記情況
名 稱：北京衛(wèi)家環(huán)境技術(shù)有限公司（以下簡稱“衛(wèi)家環(huán)境”）
注 冊 號： 91110102306303477Q
注冊地：北京市西城區(qū)車公莊大街 9號院 5號樓 402
法定代表人：李玉國
注冊資金：2000 萬元人民幣
公司類型：有限責(zé)任公司（自然人投資或控股）
成立日期：20XX 年05月27日
營業(yè)期限：20XX年05月27日至20XX年05月26日
經(jīng)營范圍：技術(shù)開發(fā)、轉(zhuǎn)讓、咨詢、服務(wù)；銷售家用電器、計(jì)算機(jī)、軟件及輔助設(shè)備。（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后依批準(zhǔn)的內(nèi)容開展經(jīng)營活動(dòng)。）
2、歷史沿革
衛(wèi)家環(huán)境于20XX 年7月10日經(jīng)北京工商行政管理局西城分局批準(zhǔn)注冊成立，成立時(shí)注冊資本2,000 萬元。20XX 年7月8日根據(jù)修改后的章程及股東會決議申請?jiān)黾幼再Y本900 萬元，增加后注冊資本為2,900 萬元，其中李玉國認(rèn)繳注冊資本2,000 萬元，占注冊資本的比例為69%；石家莊賜鑫投資管理中心（有限合伙）認(rèn)繳注冊資本 570萬元，占注冊資本的比例為 20%；石家莊緹鑫投資管理中心（有限合伙）認(rèn)繳注冊資本330 萬元，占注冊資本的比例為11%。20XX 年11月20 日根據(jù)公司章程及股東會決議申請減少注冊資本900 萬元，減少后注冊資本為2,000 萬元，其中：李玉國認(rèn)繳注冊資本1,100.00 萬元，占注冊資本的比例為55%；石家莊賜鑫投資管理中心（有限合伙）認(rèn)繳注冊資本570 萬元，占注冊資本的比例為28.5%；石家莊緹鑫投資管理中心（有限合伙）認(rèn)繳注冊資本330萬元，占注冊資本的比例為16.5%。截止20XX 年3月31日實(shí)繳注冊資本1,689 萬，其中：李玉國實(shí)繳注冊資本1,100 萬元，石家莊賜鑫投資管理中心（有限合伙）實(shí)繳注冊資本259 萬元，石家莊緹鑫投資管理中心（有限合伙）實(shí)繳注冊資本330萬元。
3、公司產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營管理結(jié)構(gòu)
衛(wèi)家環(huán)境無被投資單位，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)簡單。
衛(wèi)家環(huán)境內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)如下：
4、主營業(yè)務(wù)
衛(wèi)家環(huán)境以締造健康家居生活為使命，專注家居環(huán)境安全領(lǐng)域的創(chuàng)新研發(fā)，公司堅(jiān)持以技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)企業(yè)發(fā)展，依托資深研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并與國內(nèi)多所高校和科研院所進(jìn)行深入合作，陸續(xù)推出系列空氣凈化產(chǎn)品，并在此基礎(chǔ)上初步建立起家居健康大數(shù)據(jù)平臺。
衛(wèi)家環(huán)境是一家集需求挖掘、研發(fā)、制造、咨詢、服務(wù)于一體的創(chuàng)新型高科技企業(yè)。近30名資深工程師組成的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，并和國內(nèi)頂尖的科研機(jī)構(gòu)緊密合作，目前已獲得多項(xiàng)專利和軟件著作權(quán)。衛(wèi)家環(huán)境在空氣質(zhì)量精準(zhǔn)監(jiān)測、破解去甲醛難題、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等方面，擁有國內(nèi)一流技術(shù)。不斷突破環(huán)境難題、顛覆行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，研制出獲得國家最高A+級能效認(rèn)證，凈化效果遠(yuǎn)超 WHO（世界衛(wèi)生組織）質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的空氣凈化器。提供讓用戶真正放心、具有獨(dú)特功能的高品質(zhì)產(chǎn)品。
目前, 衛(wèi)家環(huán)境的空氣凈化產(chǎn)品分家用和商用兩大系列。家用產(chǎn)品高端時(shí)尚，集精準(zhǔn)監(jiān)測、快速凈化，手機(jī)智能控制功能于一體，獲得了用戶的高度評價(jià)；商用產(chǎn)品嚴(yán)謹(jǐn)高效，凈化面積大速度快，由于商用產(chǎn)品技術(shù)難度高，目前市面上鮮有對手。
在成功研發(fā)并推出空氣凈化器產(chǎn)品之后，公司正積極著手準(zhǔn)備水凈化產(chǎn)品。由于造型新穎時(shí)尚，濾網(wǎng)更換提醒，無廢水設(shè)計(jì)，能精準(zhǔn)監(jiān)測并聯(lián)網(wǎng)，產(chǎn)品還未上市，眾多客戶就已表現(xiàn)出很高的興趣。
衛(wèi)家環(huán)境充分考慮用戶售后相關(guān)問題，建立起了專業(yè)高效的售后體系。VHOME凈化器整機(jī) 2年質(zhì)保，購機(jī) 1個(gè)月內(nèi)無條件可退，半年內(nèi)出現(xiàn)故障可換新。衛(wèi)家環(huán)境的售后，體現(xiàn)的是公司對品質(zhì)的自信和對用戶貼心的呵護(hù)。
除此之外，衛(wèi)家環(huán)境聯(lián)合全國各網(wǎng)點(diǎn)的經(jīng)銷商提供專業(yè)的空氣檢測免費(fèi)上門服務(wù)。分析室內(nèi)污染成分，包括PM2.5、甲醛、TVOC 等多項(xiàng)指標(biāo)，搜捕污染源，出具專業(yè)報(bào)告，推薦改善方案，并為用戶建立詳細(xì)檔案。衛(wèi)家環(huán)境是無時(shí)無刻關(guān)注室內(nèi)環(huán)境健康，并服務(wù)于顧客的貼心管家。
衛(wèi)家環(huán)境建有符合國家標(biāo)準(zhǔn)的 30立方米凈化器 CADR值測試倉與 3立方米甲醛凈化測試倉。擁有先進(jìn)的顆粒物、甲醛、VOC 檢測儀等各種檢測設(shè)備，車間嚴(yán)格按照7S進(jìn)行規(guī)范作業(yè)。
衛(wèi)家環(huán)境生產(chǎn)中心主要有采購、制造、生技、質(zhì)檢、倉管等五個(gè)職能部門。原材料采購、來料檢驗(yàn)、生產(chǎn)組裝、制程控制、可靠性驗(yàn)證、成品檢驗(yàn)、出貨檢驗(yàn)等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)。
20XX年8月進(jìn)行了第一批 VKH-400型和 VKH-401型各 20套樣機(jī)試生產(chǎn)組裝，20XX年10月進(jìn)行第二批 VKH-400和VKH-300各200 套小批量試產(chǎn)。在20XX 年11月進(jìn)行了500 套VKH-400 型的批量生產(chǎn)。在20XX 年12完成了 200套VKH-500 型和100 套VKH-600 型的商用凈化器批量生產(chǎn)，成品檢驗(yàn)合格率達(dá)99.5%，產(chǎn)品出廠合格率達(dá)100%。所有產(chǎn)品均已成功投入市場。
目前生產(chǎn)線已達(dá)到日產(chǎn)200 臺家用型和100臺商用型空氣凈化器的生產(chǎn)能力。并隨著精益生產(chǎn)模式的不斷開展和實(shí)施，在產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)能上都將進(jìn)一步提高。
5、專利技術(shù)
所獲得的專利證書、軟件著作權(quán)及商標(biāo)如下表所示；
序號 名稱 證書號 頒發(fā)時(shí)間
1 計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)登記證書 軟著登字第0926991 號 20XX.03.05
2 計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)登記證書 軟著登字第0926939 號 20XX.03.05
3 計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)登記證書 軟著登字第0926710 號 20XX.03.05
4 計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)登記證書 軟著登字第0927018 號 20XX.03.05
5 實(shí)用新型專利證書 第4281973 號 20XX.05.06
6 實(shí)用新型專利證書 第4036910 號 20XX.12.31
7 實(shí)用新型專利證書 第3683187 號 20XX.07.16
8 實(shí)用新型專利證書 第4324352 號 20XX.05.20
9 實(shí)用新型專利證書 第4216885 號 20XX.04.01
10 外觀設(shè)計(jì)專利證書 第3277194 號 20XX.07.01
11 商標(biāo)注冊證 第10577472 號 20XX.04.07
12 商標(biāo)注冊證 第15252138號 20XX.01.07
6、財(cái)務(wù)狀況
根據(jù)利安達(dá)會計(jì)事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的審計(jì)報(bào)告（利安達(dá)專字（20XX）第2187 號），衛(wèi)家環(huán)境主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：
20XX年1-3月，衛(wèi)家環(huán)境的財(cái)務(wù)狀況如下（經(jīng)審計(jì)）
單位：萬元人民幣
項(xiàng)目 20XX年3月31 日 項(xiàng)目 20XX年1-3月
總資產(chǎn) 10,158,872.10 營業(yè)收入 2,398,824.15
負(fù)債 787,447.27 利潤總額 -261,006.99
凈資產(chǎn) 9,371,424.83 凈利潤 -261,006.99
20XX年度，衛(wèi)家環(huán)境的財(cái)務(wù)狀況如下（經(jīng)審計(jì)）
單位：萬元人民幣
項(xiàng)目 20XX年12月31日 項(xiàng)目 20XX年度
總資產(chǎn) 10,145,172.28 營業(yè)收入 5,590,263.58
負(fù)債 512,740.46 利潤總額 -4,954,674.58
凈資產(chǎn) 9,632,431.82 凈利潤 -4,964,613.03
三、可行性分析
1、行業(yè)狀況
近年來，我國每年多個(gè)城市霧霾頻頻來襲，連日受大范圍霧霾天氣影響，空氣質(zhì)量呈現(xiàn)重度污染狀態(tài)，多地PM2.5 指數(shù)爆表，約有8億人受到影響。隨著人們對生活質(zhì)量和環(huán)境健康的日益重視，空氣凈化器成了不少家庭在室內(nèi)的避霾“神器”，受到消費(fèi)者的追捧，越來越多的老百姓希望通過凈化器產(chǎn)品來改善空氣質(zhì)量，空氣凈化類產(chǎn)品持續(xù)熱銷，空氣凈化器已進(jìn)入全民需求時(shí)期。
據(jù)預(yù)測，未來五年，空氣凈化器市場容量將以每年30%的速度增長�？諝鈨艋髟谖鞣桨l(fā)達(dá)國家中普及率較高，例如：美國家庭的普及率為27%，每年銷量超過2000 萬臺，其他的國家，如：加拿大、意大利、日本等國家在公共場所、家庭居室等的普及率都超過20%，而中國改善室內(nèi)空氣污染設(shè)備的普及率還不到0.1%，因此，在中國，空氣凈化器的市場前景廣闊。
中國市場上生產(chǎn)空氣凈化器的企業(yè)有200 余家，主要分布在華東、華南地區(qū)。這兩個(gè)地區(qū)的企業(yè)數(shù)量為192 家，占總數(shù)的86％。同時(shí)，東北地區(qū) 6家，占總數(shù)3%；華北地區(qū) 11家，占總數(shù) 5%；中南地區(qū) 7家，占總數(shù) 3%；西南地區(qū) 7家，占總數(shù)3%。在 192家生產(chǎn)企業(yè)中，大多數(shù)都是以做家電為基礎(chǔ)，單生產(chǎn)空氣凈化器的企業(yè)不是很多。目前國內(nèi)家用空氣凈化器市場品牌已經(jīng)可以用“眾多 ”來形容，包括歐美、日韓和中國的各種品牌。其中，國內(nèi)的品牌主要有亞都、美的等，歐美品牌主要有瑞寶和伊萊克斯等，日韓品牌主要有松下、夏普和日立等。國內(nèi)品牌和國內(nèi)生產(chǎn)的國外品牌產(chǎn)品主要占據(jù)中低端市場，進(jìn)口產(chǎn)品則占據(jù)中高端市場。
2、衛(wèi)家環(huán)境產(chǎn)品相比市場其他廠家的技術(shù)優(yōu)點(diǎn)
�。�1） 精準(zhǔn)監(jiān)測技術(shù)。目前市面上的多數(shù)產(chǎn)品都采用指示燈來顯示凈化狀態(tài)，只有簡單的紅黃藍(lán)，用戶無法確切得知室內(nèi)空氣的品質(zhì)，也有少數(shù)廠家提供帶監(jiān)測數(shù)字顯示功能的凈化器，但數(shù)值非常不準(zhǔn)確，多臺凈化器擺放一起時(shí)，監(jiān)測數(shù)值相互矛盾，相差甚大，只是聊勝于無。衛(wèi)家凈化器提供精準(zhǔn)PM2.5 監(jiān)測，得益于技術(shù)團(tuán)隊(duì)多年空氣監(jiān)測的技術(shù)積累，衛(wèi)家的監(jiān)測在民品中達(dá)到很高水平，偏差控制在10%以內(nèi)，已經(jīng)接近數(shù)萬元的手持監(jiān)測設(shè)備的準(zhǔn)確性了。
�。�2） 超大液晶觸控屏。衛(wèi)家的 300/400型凈化器，選用了 5寸高端觸控屏，500/600型更是選用了 7寸的大屏，盡顯奢華和高端，不僅為客戶提供了便捷直觀的操作，更為客戶提供心理增值，使凈化器不只是具備功能性和實(shí)用性，同時(shí)具備了觀賞性，增添了時(shí)尚感。
�。�3）手機(jī) APP。目前，只有少數(shù)偏高端的品牌采用了手機(jī)app 功能，且功能相對簡單。衛(wèi)家的手機(jī)app 功能豐富，不僅能直接遠(yuǎn)程操控凈化器，還有室內(nèi)外的空氣質(zhì)量對比，能直接通過APP 進(jìn)行報(bào)修，直接通過app 購買產(chǎn)品和耗材。
�。�4）高能效比。衛(wèi)家凈化器通過了國家最高標(biāo)準(zhǔn) A+認(rèn)證，并獲得證書。
衛(wèi)家環(huán)境通過研發(fā)和一段時(shí)期的市場推廣，已經(jīng)具備了一定的市場競爭力。
3、競爭優(yōu)勢分析
�。�1）綜合優(yōu)勢
管理團(tuán)隊(duì)有較強(qiáng)的凝聚力；公司良好的氛圍可以激發(fā)員工的創(chuàng)造性；已售產(chǎn)品且有良好的客戶口碑，銷售量增長迅速，銷售網(wǎng)絡(luò)逐步拓展。
�。�2）技術(shù)水平優(yōu)勢
衛(wèi)家環(huán)境在空氣質(zhì)量精準(zhǔn)監(jiān)測、破解去甲醛難題、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等方面，擁有國內(nèi)一流技術(shù)。不斷突破環(huán)境難題、顛覆行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，研制出獲得國家最高A+級能效認(rèn)證，凈化效果遠(yuǎn)超 WHO（世界衛(wèi)生組織）質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的空氣凈化器。提供讓用戶真正放心、具有獨(dú)特功能的高品質(zhì)產(chǎn)品。
目前，衛(wèi)家環(huán)境的空氣凈化產(chǎn)品分家用和商用兩大系列。家用產(chǎn)品高端時(shí)尚，集精準(zhǔn)監(jiān)測、快速凈化，手機(jī)智能控制功能于一體，獲得了用戶的高度評價(jià)；商用產(chǎn)品嚴(yán)謹(jǐn)高效，凈化面積大速度快，由于商用產(chǎn)品技術(shù)難度高，目前市面上鮮有對手。
�。�3）管理優(yōu)勢
核心管理團(tuán)隊(duì)，擁有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)；能充分激發(fā)員工的積極性與創(chuàng)造性，有效保障人才的留存與發(fā)展。
�。�4）研發(fā)優(yōu)勢
衛(wèi)家環(huán)境是一家集需求挖掘、研發(fā)、制造、咨詢、服務(wù)于一體的創(chuàng)新型高科技企業(yè)。近30名資深工程師組成的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，并和國內(nèi)頂尖的科研機(jī)構(gòu)緊密合作，目前已獲得多項(xiàng)專利和軟件著作權(quán)。
4、收購衛(wèi)家環(huán)境對先河正源及先河環(huán)保的影響
本次收購衛(wèi)家環(huán)境后，先河正源將在空氣監(jiān)測與治理方面豐富民用產(chǎn)品生產(chǎn)線，利用衛(wèi)家環(huán)境專業(yè)的民品市場運(yùn)作團(tuán)隊(duì)打開民品空氣凈化市場。通過引進(jìn)衛(wèi)家環(huán)境在民品空氣凈化領(lǐng)域的核心技術(shù)，有效加強(qiáng)公司在民品凈化領(lǐng)域的技術(shù)力量，從而提升先河正源在民品空氣凈化領(lǐng)域的市場競爭力。
隨著公眾對環(huán)境問題日益關(guān)注，全民環(huán)境意識不斷增強(qiáng)，民用空氣凈化產(chǎn)品將進(jìn)入全民需求時(shí)期。先河環(huán)保通過間接收購衛(wèi)家環(huán)境，進(jìn)一步整合民品市場領(lǐng)域的資源，公司各業(yè)務(wù)鏈條形成有機(jī)互補(bǔ)，充分發(fā)揮各業(yè)務(wù)之間協(xié)同效應(yīng)，有力推動(dòng)先河環(huán)保在民品凈化領(lǐng)域的市場拓展，公司未來三到五年業(yè)績提升潛力大，成長性較強(qiáng)。
四、收購方案
河北先河環(huán)�？萍脊煞萦邢薰緮M以控股子公司河北先河正源環(huán)境治理技術(shù)有限公司變更超募資金投向及使用自有資金收購北京衛(wèi)家環(huán)境技術(shù)有限公司100%股權(quán)。
1、資金來源： 擬使用先河正源剩余的全部超募資金及部分自有資金。
2、定價(jià)依據(jù)： 交易各方以20XX 年3月31 日為基準(zhǔn)日，根據(jù)利安達(dá)會計(jì)事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的《北京衛(wèi)家環(huán)境技術(shù)有限公司審計(jì)報(bào)告》【利安達(dá)專字（20XX）第2187 號】衛(wèi)家環(huán)境的凈資產(chǎn)為9,371,424.83 元，根據(jù)中銘國際評估有限責(zé)任公司出具的《北京衛(wèi)家環(huán)境技術(shù)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評估報(bào)告》【中銘評報(bào)字[20XX]第10021 號】衛(wèi)家環(huán)境凈資產(chǎn)評估值為1780 萬元，交易各方通過協(xié)商，依照評估價(jià)值確定本次股權(quán)收購的價(jià)格為1780 萬元人民幣。
3、協(xié)議主要內(nèi)容
�。�1）轉(zhuǎn)讓價(jià)款及支付
�、俎D(zhuǎn)讓價(jià)格：交易雙方同意，將聘請擁有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)對標(biāo)的企業(yè)的全部
資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)、評估，該審計(jì)報(bào)告和評估報(bào)告以20XX 年3月31 日為基準(zhǔn)日。經(jīng)審計(jì)，衛(wèi)家環(huán)境的所有者權(quán)益合計(jì)為9,371,424.83 元。經(jīng)評估，衛(wèi)家環(huán)境的凈資產(chǎn)評估價(jià)值為1,780 萬元。按經(jīng)評估后的衛(wèi)家環(huán)境凈資產(chǎn)價(jià)值作為本協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)價(jià)格的參考，本協(xié)議項(xiàng)下轉(zhuǎn)讓標(biāo)的價(jià)格為人民幣（大寫）壹仟柒佰捌拾萬元（RMB17,800,000 元）。
其中：李玉國的轉(zhuǎn)讓標(biāo)的為：李玉國將其持有衛(wèi)家環(huán)境的55%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給先河正源。李玉國就其持有的轉(zhuǎn)讓標(biāo)的所認(rèn)繳的出資為1100 萬元，實(shí)繳出資為1100萬元。李玉國轉(zhuǎn)讓標(biāo)的價(jià)格為人民幣 11,592,658.38元。
賜鑫投資的轉(zhuǎn)讓標(biāo)的為：賜鑫投資將其持有衛(wèi)家環(huán)境的 28.50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給先河正源。賜鑫投資就其持有的轉(zhuǎn)讓標(biāo)的所對應(yīng)的出資為：認(rèn)繳出資為570 萬元，實(shí)繳出資為259 萬元，尚余311 萬元未完成實(shí)繳。轉(zhuǎn)讓方和受讓方協(xié)商一致，同意轉(zhuǎn)讓方不再對未實(shí)繳出資進(jìn)行繳納，待受讓方依據(jù)本協(xié)議完成股權(quán)受讓后，由受讓方在法律規(guī)定的限期內(nèi)，完成對311 萬元未實(shí)繳出資的認(rèn)繳義務(wù)。賜鑫投資轉(zhuǎn)讓標(biāo)的價(jià)格為人民幣2,729,544.11 元。
緹鑫投資的轉(zhuǎn)讓標(biāo)的為：緹鑫投資將其持有衛(wèi)家環(huán)境的 16.50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給先河正源。緹鑫投資就其持有的轉(zhuǎn)讓標(biāo)的所認(rèn)繳的出資為330 萬元，實(shí)繳出資為330萬元。緹鑫投資轉(zhuǎn)讓標(biāo)的價(jià)格為人民幣3,477,797.51 元。
②轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付方式：自本協(xié)議簽訂之日起，先河正源承諾在 60個(gè)工作日
內(nèi)將轉(zhuǎn)讓價(jià)款按照有關(guān)規(guī)定支付至轉(zhuǎn)讓方指定的賬戶。
�、鄢緟f(xié)議規(guī)定的其他條件外，先河正源履行其在本協(xié)議約定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)
款的支付義務(wù)還應(yīng)以截至付款日，下述各項(xiàng)得到實(shí)現(xiàn)或由先河正源放棄作為先決條件：
a、衛(wèi)家環(huán)境的經(jīng)營范圍未發(fā)生重大不利變化；
b、衛(wèi)家環(huán)境的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況未發(fā)生重大不利變化；
c、衛(wèi)家環(huán)境不存在任何未對先河正源書面披露的實(shí)質(zhì)性負(fù)債及或有債務(wù) (包括但不限于任何抵押、擔(dān)保、留置、質(zhì)押或第三者權(quán)益)及訴訟或行政處罰事項(xiàng)；
d、不存在衛(wèi)家環(huán)境未對先河正源書面披露的稅款欠繳情形；
e、對于雙方對本協(xié)議簽署之前既成事實(shí)或狀態(tài)的聲明、保證和承諾，雙方未出現(xiàn)違反該等聲明、保證和承諾的情形。
�。�2）轉(zhuǎn)讓標(biāo)的交割事項(xiàng)：先河環(huán)保股東大會作出批準(zhǔn)先河正源受讓李玉國、賜鑫投資與緹鑫投資出讓轉(zhuǎn)讓標(biāo)的的股東會決議之日起 30日內(nèi)，上述轉(zhuǎn)讓三方應(yīng)促使標(biāo)的企業(yè)到登記機(jī)關(guān)辦理標(biāo)的企業(yè)的股權(quán)變更登記手續(xù)，先河正源應(yīng)給予必要的協(xié)助與配合。登記機(jī)關(guān)辦理完畢股權(quán)變更登記手續(xù)并頒發(fā)標(biāo)的企業(yè)新的營業(yè)執(zhí)照之日，視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易完成之日。
�。�3）股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易費(fèi)用的承擔(dān)：本協(xié)議項(xiàng)下股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易過程中所產(chǎn)生的交易費(fèi)用，依照有關(guān)規(guī)定由交易雙方各自承擔(dān)。
五、項(xiàng)目效益分析
環(huán)境污染治理關(guān)系人類身心健康，目前已經(jīng)上升到民生高度，引起政府和社會公眾廣泛關(guān)注，市場前景廣闊�？諝鈨艋鲊覙�(biāo)準(zhǔn)20XX 年進(jìn)行了第三次修訂，預(yù)計(jì)未來我國空氣凈化器銷量將保持 30%～35% 的高速增長,2017 年可達(dá)到1000億元以上。衛(wèi)家環(huán)境擁有一批精良的室內(nèi)環(huán)境凈化專家，技術(shù)力量雄厚，而且其在國內(nèi)擁有豐富的操作經(jīng)驗(yàn)。衛(wèi)家環(huán)境（v.home）的空氣凈化產(chǎn)品，首批獲得國家最高A+級能效標(biāo)準(zhǔn)，凈化效果遠(yuǎn)超WHO （世界衛(wèi)生組織）空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。 此次收購衛(wèi)家環(huán)境進(jìn)一步推動(dòng)先河正源切入民品凈化領(lǐng)域，豐富了先河正源的產(chǎn)品線，對未來兩到三年拓展公司民品市場業(yè)務(wù)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
六、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及對策
1、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
衛(wèi)家環(huán)境經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是市場競爭的加劇，材料和人力成本上漲的風(fēng)險(xiǎn)。衛(wèi)家環(huán)境將依托先河環(huán)保多年深厚的環(huán)�？蛻艋A(chǔ)和各合作方的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，將充分整合各方資源和優(yōu)勢，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，通過發(fā)掘地區(qū)差異，開發(fā)細(xì)分行業(yè)市場，確保市場的風(fēng)險(xiǎn)可以有效規(guī)避。
2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
衛(wèi)家環(huán)境無有息負(fù)債，面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是貨款的回收是否及時(shí)等風(fēng)險(xiǎn)。衛(wèi)家環(huán)境將提升財(cái)務(wù)管理水平，建立應(yīng)收賬款管理制度，同時(shí)要求銷售部門嚴(yán)格履行，將貨款回收情況納入薪酬考核體系。
3、人員變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
衛(wèi)家環(huán)境人員構(gòu)成較為穩(wěn)定，已經(jīng)形成了一支由研究員、碩士和高級工程師組成的高素質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，擁有優(yōu)良的技術(shù)和人才資源。衛(wèi)家環(huán)境將進(jìn)一步推出核心技術(shù)員工入股計(jì)劃，將公司利益與員工利益緊密聯(lián)系起來。
4、運(yùn)營管理風(fēng)險(xiǎn)
衛(wèi)家環(huán)境尚處于企業(yè)發(fā)展初創(chuàng)期，在人員配置、市場開拓、管理制度等都需要一個(gè)建設(shè)和完善的過程。能否快速完成各方面的順利建設(shè)，能否實(shí)現(xiàn)健康高效的運(yùn)營，存在一定的不確定性。為控制風(fēng)險(xiǎn)，衛(wèi)家環(huán)境須全力支持做好運(yùn)營管理工作，實(shí)現(xiàn)市場、技術(shù)、財(cái)務(wù)、人力資源等多層次的有效跟進(jìn)、配合。
綜上所述，先河正源收購衛(wèi)家環(huán)境，可利用衛(wèi)家環(huán)境專業(yè)的民品市場運(yùn)作團(tuán)隊(duì)打開民品監(jiān)測市場，有效加強(qiáng)和提升先河正源在民品凈化領(lǐng)域的技術(shù)力量，提高公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有利于促進(jìn)先河環(huán)保的長遠(yuǎn)發(fā)展。項(xiàng)目實(shí)施后，預(yù)計(jì)投資前景較好，能夠切實(shí)有效提高超募資金的使用效率，創(chuàng)造較好的股東價(jià)值，因此本項(xiàng)目的投資是可行的。
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