風險投資業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群機理研究論文
摘 要 在闡釋產(chǎn)業(yè)集群理論基礎(chǔ)上，對風險投資業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)在機理包含的六種要素進行了系統(tǒng)分析。歸納出現(xiàn)實中風險投資產(chǎn)業(yè)集群的四種模式：產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)型、資源共享型、知識密集型和外力驅(qū)動型，結(jié)合我國目前風險投資產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)狀和存在的問題，提出了促進我國風險投資產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的若干建議。
關(guān)鍵詞 風險投資 產(chǎn)業(yè)集群 機理
風險投資作為一種高風險的、組合的、長期的、權(quán)益的和專業(yè)的投資，近年來在促進科技成果轉(zhuǎn)化、推動高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、支持創(chuàng)新者創(chuàng)業(yè)、幫助投資人取得較好回報等方面，都顯示出其獨特的作用。綜觀各國成功的風險投資業(yè)，可發(fā)現(xiàn)它們有一個共同點，就是大都以集群形式存在，像聞名世界的美國硅谷、英國劍橋科學園、臺灣新竹科技園、日本筑波、印度班加羅爾等都是風險投資業(yè)高度集群的地區(qū)。如果說風險投資業(yè)的發(fā)展是一個被世界普遍關(guān)注的行業(yè)，那么它的集群發(fā)展則是一種新型的經(jīng)濟組織形式。盡管目前國內(nèi)外許多學者對產(chǎn)業(yè)集群已作了深入探討，但有關(guān)對風險投資業(yè)的集群現(xiàn)象卻很少有人做過系統(tǒng)地研究。那么，是何種原因促使風險投資業(yè)也具有集群效應(yīng)呢？本文對此將做深入地剖析，以期為我國風險投資的戰(zhàn)略布局和發(fā)展方向有所啟示和幫助。
1 產(chǎn)業(yè)集群理論的闡釋
產(chǎn)業(yè)集群始終是區(qū)域經(jīng)濟研究的熱門課題，最早對其做系統(tǒng)研究的是以馬歇爾為代表的傳統(tǒng)工業(yè)區(qū)理論，該理論認為，某一區(qū)域集群同一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)越多，就越有利于企業(yè)所用生產(chǎn)要素的集群。而生產(chǎn)要素供給越多，就會降低整個產(chǎn)業(yè)的平均生產(chǎn)成本，并且隨著生產(chǎn)要素變得越來越專業(yè)化，生產(chǎn)也就越有效率。此外，此理論還把規(guī)模經(jīng)濟、地理、文化與政治等因素有機地結(jié)合在一起，使其形成企業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境，而這種環(huán)境反過來又會促進了企業(yè)及各種組織之間外部經(jīng)濟實現(xiàn)。
對產(chǎn)業(yè)集群的另一解釋則是以中小企業(yè)合作競爭為基礎(chǔ)的新產(chǎn)業(yè)區(qū)理論。該理論揭示了新產(chǎn)業(yè)區(qū)發(fā)展的內(nèi)在動力及其區(qū)域社會經(jīng)濟特性，這種區(qū)域經(jīng)濟特征與當?shù)厣鐣餐w的功能分不開。在產(chǎn)業(yè)區(qū)內(nèi)，人們有相同價值觀，彼此相互合作與信任。該理論同樣注重外部環(huán)境，指出企業(yè)之間應(yīng)是完全對等關(guān)系，認為企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的形成及各行為主體在多邊交易過程中的不斷學習和積聚而使創(chuàng)新不斷發(fā)展。波特也從創(chuàng)新角度對產(chǎn)業(yè)集群聚集現(xiàn)象進行了分析，其整個理論框架包括四方面：需求狀況、要素條件、競爭戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)群，因為一個產(chǎn)業(yè)在國際上要具有競爭力，就必需具備這四個條件。
以克魯格曼為代表的新經(jīng)濟地理理論則從經(jīng)濟地理的角度探討了產(chǎn)業(yè)集群的動因，他將地理因素重新納入到經(jīng)濟學分析中，并從貿(mào)易成本影響到企業(yè)的區(qū)位選擇角度探討了產(chǎn)業(yè)集群問題。他通過一個簡單的兩區(qū)域模型說明了一個國家或地區(qū)為實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟而使運輸成本最小化，從而使制造業(yè)企業(yè)區(qū)位選擇市場需求大的地點。反過來，大市場需求又取決于制造業(yè)的分布，最終形成所謂的中心—邊緣模式。但由于克魯格曼只是通過產(chǎn)業(yè)內(nèi)與產(chǎn)業(yè)間的聯(lián)系來分析產(chǎn)業(yè)集群的動因，卻未考慮其他環(huán)境因素，也就使得其結(jié)論的應(yīng)用受到挑戰(zhàn)。
2 風險投資業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)在機理分析
2.1 相互依存的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)體系
波特認為，任何企業(yè)都可由價值鏈的重組來創(chuàng)造低成本競爭優(yōu)勢。隨著社會分工和專業(yè)化的發(fā)展，由一個企業(yè)自身來完成整個價值鏈的創(chuàng)新，或者不可能、或者會產(chǎn)生較高成本。而風險投資又是一個涉及面相當廣的復雜系統(tǒng)，其運作流程僅靠一個企業(yè)是很難完成的。如果主導型風險企業(yè)勸說其他企業(yè)加入，組成一個知識結(jié)構(gòu)合理的團隊，讓其完成配套的技術(shù)創(chuàng)新，對風險企業(yè)和其他相關(guān)企業(yè)來說都可以獲得降低成本的優(yōu)勢。正是這種專業(yè)化分工形成了風險企業(yè)相互依賴的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)群，其賴以存在的基礎(chǔ)正是風險企業(yè)集群創(chuàng)造的總價值(VGi)與單個風險企業(yè)創(chuàng)造的價值(Vi)之差δ=∑VGi-∑Vi。其中，δ可視為風險企業(yè)由于地理接近而獲得的外部經(jīng)濟，或是合作信任而使風險企業(yè)額外獲得的知識溢出，其大小取決于網(wǎng)絡(luò)中風險企業(yè)數(shù)量、專業(yè)化程度及創(chuàng)新質(zhì)量。δ越大，企業(yè)集群就會越強大，也就會形成長期的多樣化契約機制。這些契約可有效地降低成本，推動風險企業(yè)間的共同開發(fā)創(chuàng)新。硅谷的成功正是得益于其區(qū)域性的相互依存產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)體系。它既有惠普、網(wǎng)景、英特爾、蘋果等世界領(lǐng)先的主導性大企業(yè)，也有很多相互聯(lián)系的小風險企業(yè)。截止1999年3月，人員不超過50人的科技風險企業(yè)占80％，約有4 800家。正是由于這些大企業(yè)與成千上萬的生生滅滅的小風險企業(yè)，才共同推動與保持了硅谷持續(xù)的競爭優(yōu)勢。
2.2 高素質(zhì)的專業(yè)人才
風險投資家?guī)缀醵紡娬{(diào)人的重要性，人是第一位的，是投資成敗的關(guān)鍵。風險投資家們常說：寧可投資一流的人、第二流的項目，而不投第一流的項目、第二流的人。這里的人力資源不僅包括熟練掌握技術(shù)、管理和金融等多門知識經(jīng)驗的風險投資專家，同樣也包括生產(chǎn)、銷售、技術(shù)、管理及售后服務(wù)等方面的專業(yè)人才。如果某區(qū)域有大量的專業(yè)技術(shù)人才，這個地區(qū)就會對需要此技術(shù)的風險企業(yè)產(chǎn)生巨大吸引力。同時，來自不同企業(yè)、不同產(chǎn)業(yè)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)以及同一企業(yè)內(nèi)部的專業(yè)技術(shù)員工也可通過各種正式和非正式的交流與合作，相互傳遞信息和技術(shù)，從而加快新思想、新信息和創(chuàng)新技術(shù)的擴散，進而推動創(chuàng)新技術(shù)的產(chǎn)生和高科技企業(yè)的聚集。如印度的班加羅爾就是創(chuàng)新人才培養(yǎng)和儲存的搖籃，它除了有10余家20世紀50年代就已赫赫有名的科研院所和大學外，還有近80所小型工程技術(shù)學院，每年能培養(yǎng)3萬名工程師，其中1/3是各種軟件人才。此外，海外印裔人口也有近2 000萬人，他們許多人將技術(shù)、資本、經(jīng)驗和創(chuàng)新精神帶到了班加羅爾，有效地促進了印度軟件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
2.3 充裕的資金支持
風險投資是一種高投入、高風險、高收益的投資，要想使風險企業(yè)快速成長，除了要受到人與技術(shù)的推動，還離不開充足的資金支持。因此，各國政府起初為了扶持風險投資業(yè)的發(fā)展，紛紛采取財政補貼和建立風險種子基金等措施，但政府的投入力度要受制于自身的財政狀況，而且各地區(qū)又是有差異的，受惠對象也僅限于本地風險企業(yè)。而事實證明，政府參與風險投資并不是發(fā)展風險投資業(yè)的一條有效途徑。為了獲得充足的風險資金，各國政府相繼都采取了很多優(yōu)惠鼓勵政策，并加強了資本市場的建設(shè)，使得風險投資的供給主體向多元資金投入型發(fā)展，美國就是一個典型實例。
2.4 富于創(chuàng)新的人文環(huán)境
良好的人文環(huán)境是風險企業(yè)成功的關(guān)鍵。在充滿創(chuàng)新文化的環(huán)境下，可摒棄傳統(tǒng)企業(yè)模式，追求企業(yè)的人性化和個性化，極大地調(diào)動控制人力資本的尋常人。在存在“勇于創(chuàng)新、鼓勵冒險、寬容失敗、崇尚競爭、平等開放、知識共享、講究合作、容忍跳槽、鼓勵裂變”的創(chuàng)新文化氣氛下，人們可以相互支持與合作，從而加速了新思想、新觀念、信息和創(chuàng)新技術(shù)的擴散速度，節(jié)省了交易成本，最終使風險企業(yè)蒸蒸日上，脫穎而出。例如硅谷，上至高層管理人員、下至普通職工，每一個人都具有創(chuàng)新精神。在硅谷信息的傳遞比美國其他任何地方都快，許多工程師求職的信條是：富于創(chuàng)造力的小企業(yè)遠勝過大企業(yè)。這也要歸因于美國獨特的民族氣質(zhì)，其核心就是“西部開拓”的創(chuàng)新精神，這種民族氣質(zhì)恰好與風險資本投資天緣巧合，構(gòu)成了風險投資產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)生和發(fā)展的土壤。
2.5 完備的中介服務(wù)體系
風險投資是一項專業(yè)性很強的投資，需要各方面專業(yè)知識的綜合應(yīng)用。作為風險投資活動的參與主體不可能是通才、全才，所以提供專業(yè)化服務(wù)的中介機構(gòu)就成為風險投資正常運作不可缺少的條件。國際經(jīng)驗表明，中介機構(gòu)既是風險投資運作之必需，也是知識經(jīng)濟時代專業(yè)化分工的結(jié)果。一個國家中介機構(gòu)的健全是體現(xiàn)其風險投資業(yè)集群程度大小的重要標志，是風險投資順暢循環(huán)、實現(xiàn)增值的重要保證。聚集可以使風險企業(yè)共享這些中介機構(gòu)帶來的外部規(guī)模經(jīng)濟性。硅谷之所以集群了很多風險企業(yè)，關(guān)鍵在于有比較完善的中介服務(wù)機構(gòu)，它們?yōu)轱L險企業(yè)的集群提供了良好的社會化保障。
3 風險投資業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群模式
3.1 產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)型
產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)型是指由生產(chǎn)的縱向和橫向關(guān)聯(lián)形成的風險企業(yè)集群模式。這種類型既有生產(chǎn)同類產(chǎn)品或處于相同生產(chǎn)階段的同產(chǎn)業(yè)企業(yè)，又有直接具有上下游產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系、生產(chǎn)互補品、配套品或具有專業(yè)化服務(wù)性的輔助企業(yè)。盡管這類風險企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)錯綜復雜，但往往以具有直接上下游產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的少數(shù)幾個企業(yè)為主導，其余企業(yè)或為其提供互補品或配套品生產(chǎn)，或為聚集區(qū)內(nèi)所有企業(yè)作專業(yè)化服務(wù)。如計算機產(chǎn)業(yè)發(fā)展就須電子、軟件、材料行業(yè)的強力支持，一旦它們都得到專業(yè)化發(fā)展，計算機產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)營才得以實現(xiàn)。
3.2 資源共享型
資源共享型是指企業(yè)受益于某一區(qū)域特有的公共資源而形成的風險企業(yè)集群模式。企業(yè)最初選址要考慮范圍經(jīng)濟性，導致范圍經(jīng)濟的共享資源包括產(chǎn)品原料體系、基礎(chǔ)設(shè)施和信息服務(wù)體系等。許多同類或不同類的風險企業(yè)都有許多共享資源，這樣有利于優(yōu)化資源配置。
3.3 知識密集型
知識密集型是指依托高校、科研機構(gòu)等形成的具有科技含量較高的風險企業(yè)集群模式。這是20世紀50年代以來形成的極具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)集群，美國的硅谷就是杰出代表。這種類型的企業(yè)集群有別于傳統(tǒng)企業(yè)：一是所要求的科技含量較高，絕大多數(shù)都是高新技術(shù)企業(yè)；二是受技術(shù)創(chuàng)新、吸收和應(yīng)用的影響比較大，受技術(shù)商業(yè)化程度的影響較高；三是風險企業(yè)的成長嚴重受技術(shù)生命周期和發(fā)展方向的影響；四是企業(yè)經(jīng)營的高附加值和高風險并存。
3.4 外力驅(qū)動型
外力驅(qū)動型是指在外生環(huán)境驅(qū)動下形成的風險企業(yè)集群模式。外生環(huán)境各種各樣，形成的集群方式也形態(tài)各異。世界上的絕大部分高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)區(qū)的風險企業(yè)都屬于由國家的政策導向和行政部署形成的風險企業(yè)群，它們的集群起初并不是在專業(yè)化分工基礎(chǔ)上形成的，而是政府的優(yōu)惠政策和行政部署驅(qū)動起了很大作用；還有一類是基于投資來源國或地區(qū)與投資東道國或地區(qū)的`雙邊經(jīng)濟貿(mào)易關(guān)系和文化而形成的風險企業(yè)集群。如我國港澳地區(qū)的風險投資集中在珠江三角洲，臺灣投資集中于福建，日本投資則集中在遼東地區(qū)；再有一類是由大企業(yè)改造、分拆而形成的風險企業(yè)群。像日本筑波的風險企業(yè)就是典型實例。不管集群屬于哪種形態(tài)，維持和決定集群持續(xù)發(fā)展的最終決定因素是風險企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，外生條件并不能長久地維系。
4 我國風險投資的集群現(xiàn)狀分析
4.1 相互依存的風險企業(yè)網(wǎng)絡(luò)體系并未真正形成
我國的風險企業(yè)大多是通過依靠提供土地、行政命令和優(yōu)惠政策等措施而形成的空間集群。這種集群模式使得許多風險企業(yè)大都是因為外部的優(yōu)越條件嵌入的，而不是依賴內(nèi)在價值鏈自然衍生而形成的，這樣企業(yè)間就難以形成依靠各自核心競爭能力相聯(lián)起來的專業(yè)化分工協(xié)作的網(wǎng)絡(luò)體系，最終導致企業(yè)集群“先天不足”，價值鏈整合力度不夠、結(jié)構(gòu)單一、企業(yè)關(guān)聯(lián)度低、缺乏協(xié)同效應(yīng)和植根性。隨著改革開放的擴大，地區(qū)政策差距日益縮小，這種空間上的聚集就表現(xiàn)出很大脆弱性，當某一區(qū)域的土地成本、勞動力價格等區(qū)位優(yōu)勢及稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化時，這一區(qū)域內(nèi)的一些風險企業(yè)就可能會向其他政策更優(yōu)惠的地方流動。
4.2 高素質(zhì)風險投資人才的缺乏
風險投資是一種現(xiàn)代新型投資方式，涉及諸多學科的理論和知識，實踐性極強，對人才素質(zhì)要求很高，直接決定著風險投資的成敗。而我國目前現(xiàn)狀是，雖有大量科研成果，但缺乏既有技術(shù)、管理，又有金融等專門經(jīng)驗的人才對其商業(yè)化前景的準確評估，致使現(xiàn)在大部分風險投資基金不敢投出去。而科技人員雖然有創(chuàng)業(yè)熱情，創(chuàng)新能力也較強，但他們由于缺乏管理和融資方面的知識和經(jīng)驗，也不能把科技成果真正產(chǎn)業(yè)化。外資和民間資本雖然有進行風險投資的意向，但由于相互缺乏信任，也很難找到可靠的代理人。所有這些都是長期以來我國缺乏高素質(zhì)的風險投資復合型人才造成的。
4.3 風險企業(yè)集群技術(shù)創(chuàng)新能力不強
對于產(chǎn)品生命周期短暫的高新技術(shù)風險產(chǎn)業(yè)來說，一個創(chuàng)新產(chǎn)品比較容易達到成熟階段。當達到成熟階段時，產(chǎn)品的利潤就降低，競爭加劇。此時，企業(yè)要繼續(xù)獲得競爭優(yōu)勢的策略一般有差別化競爭和低成本競爭。低成本競爭可能會因其他風險企業(yè)更低的成本而使得該企業(yè)被淘汰，而采取差別化競爭的企業(yè)則必須通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新才能獲得競爭優(yōu)勢。目前，我國的技術(shù)創(chuàng)新尤其是持續(xù)創(chuàng)新能力不強，大多數(shù)企業(yè)以引進國外成熟的高新技術(shù)為主是導致我國風險企業(yè)競爭力不夠強大、資源配置不合理的重要原因。
4.4 風險投資的資金來源渠道不暢
國際經(jīng)驗表明，風險資本主要來源于機構(gòu)投資者和個人等多渠道的民間資本，政府作為公共事業(yè)的管理者，則著重通過制度安排來扶持風險投資。而我國目前風險投資規(guī)模較為狹小，資本來源過于單一，大部分靠各級政府和國有企業(yè)的直接投入獲得。由于政府和國有企業(yè)資金運用的壟斷性、來源有限性以及與風險投資本質(zhì)的相悖性，政府的過度參與必將極大制約民間風險資本的發(fā)展。
4.5 風險企業(yè)的中介服務(wù)機構(gòu)不完善
風險資本從籌措、投入到退出都離不開中介服務(wù)機構(gòu)，它是以消除投融資者之間的信息非對稱為目的，提供資金供求雙方的匹配、信息咨詢、培訓等服務(wù)的平臺。目前我國雖然建立了一些中介機構(gòu)，但大多數(shù)獨立性較差、地方行政色彩濃厚、市場條塊分割現(xiàn)象嚴重。一般中介機構(gòu)都掛靠在行政機關(guān)、事業(yè)和企業(yè)主管部門等，很難保證人員、資金與管理等方面的獨立性，勢必影響執(zhí)業(yè)過程中的公正性。此外，由于各類中介機構(gòu)缺乏必要的行業(yè)自律管理和法規(guī)規(guī)范，導致中介機構(gòu)降低職業(yè)職守，違規(guī)違法現(xiàn)象嚴重，從而削弱了其在社會上的中介地位。同時，在資本市場中，風險投資業(yè)務(wù)的法律地位和準則明顯不足，相關(guān)法律尚未制定；各個中介機構(gòu)還沒有形成全國統(tǒng)一的執(zhí)業(yè)標準體系，各地中介機構(gòu)都按自行標準開展業(yè)務(wù)，形成了法度不一、各自為政的局面，從而導致中介機構(gòu)缺乏信用認知性。
5 對策與建議
�。�1）各級地方政府應(yīng)從產(chǎn)業(yè)組織的戰(zhàn)略高度，選擇合適的行業(yè)，在公平、互利的基礎(chǔ)上，引導風險企業(yè)走集群化的發(fā)展道路。政府應(yīng)尊重集群的內(nèi)生性規(guī)律，要注重某一區(qū)域內(nèi)主導風險企業(yè)的培養(yǎng)，發(fā)揮它們的“羊群效應(yīng)”，通過其產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的支解，衍生出一批具有緊密分工與協(xié)作關(guān)系的關(guān)聯(lián)小企業(yè)，進而形成一個相互依存、密切聯(lián)系的產(chǎn)業(yè)技術(shù)鏈，從而推動整個風險企業(yè)集群化的成長和網(wǎng)絡(luò)體系的形成。
(2)風險投資產(chǎn)業(yè)集群的成功，人才無疑是第一大要素。為此，要通過實踐，發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)有潛力的人才；要有計劃地把國內(nèi)有一定風險投資管理經(jīng)驗的人員送到國外發(fā)達國家培訓；要聘用在國外從事風險投資的華人專家回國工作；盡快建立對風險投資家的激勵約束機制。
(3)疏通民間資本轉(zhuǎn)化為風險投資的渠道，實現(xiàn)由單一的政府投入型向多元化投入型發(fā)展的轉(zhuǎn)換。為此，我國在目前法律體系的現(xiàn)狀條件下，要盡快制定《風險投資法》，為風險投資機構(gòu)的設(shè)立、運作與收益分配提供法律依據(jù)。
(4)完善風險投資的服務(wù)體系建設(shè)。盡快培育中性的風險投資中介機構(gòu)行業(yè)協(xié)會，對各機構(gòu)進行分工與協(xié)作，發(fā)揮其服務(wù)體系的整體功能。加強中介機構(gòu)的自律建設(shè)。完善中介機構(gòu)的外部法制環(huán)境，盡快出臺和完善《證券發(fā)行和交易法》和《投資顧問法》等各種法律法規(guī)。加強從事中介機構(gòu)人員的培訓，提高他們的整體素質(zhì)。加快各種信息服務(wù)業(yè)的建設(shè)步伐，形成全國統(tǒng)一的、與國際接軌的風險投資中介運作體系。
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