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投資行業(yè)報告
在不斷進步的時代，接觸并使用報告的人越來越多，我們在寫報告的時候要注意邏輯的合理性。一聽到寫報告就拖延癥懶癌齊復(fù)發(fā)？以下是小編整理的投資行業(yè)報告，歡迎閱讀，希望大家能夠喜歡。
投資行業(yè)報告1
CRM營銷服務(wù)具有復(fù)雜性較高、技術(shù)含量較強等特點，其中營銷策略的制定、營銷創(chuàng)意的設(shè)計、營銷平臺開發(fā)及營銷數(shù)據(jù)分析、營銷活動的執(zhí)行都需要大量的專業(yè)化人才及豐富的營銷經(jīng)驗，品牌客戶獨自運營CRM營銷服務(wù)部門的管理難度較高，綜合成本較大，其通常根據(jù)自己具體的營銷需求及運營習慣將部分CRM營銷服務(wù)業(yè)務(wù)委托給專業(yè)的第三方營銷服務(wù)商以獲取策略、創(chuàng)意、技術(shù)及營銷經(jīng)驗方面的支持。
由于CRM營銷為點對點營銷，具有客戶的銷售轉(zhuǎn)化率較高、營銷效果明顯等特性，該種營銷方式受到越來越多的品牌企業(yè)的重視，特別是在汽車、快消品（奶粉、服裝等）、奢侈品、酒店旅游等領(lǐng)域，CRM營銷已經(jīng)成為這類行業(yè)品牌企業(yè)的重要營銷手段。
相關(guān)報告：北京普華有策信息咨詢有限公司《20xx-2027年CRM行業(yè)細分市場調(diào)研及投資可行性分析報告》
汽車行業(yè)是一個競爭激烈的市場，品牌企業(yè)不單需要保證并提升產(chǎn)品的質(zhì)量，還需要在產(chǎn)品服務(wù)方面加大力度，從售前、售中和售后三個方面來完善服務(wù)品質(zhì)，做好客戶關(guān)系管理。汽車行業(yè)單位產(chǎn)品的銷售價值較高，客戶的生命周期較長，推行CRM營銷可以在不同時期為客戶提供個性化的服務(wù)，可以達到事半功倍的營銷效果，并最終形成消費者對品牌的忠誠。
奶粉行業(yè)市場空間較大，各個品牌廠商競爭也比較激烈，奶粉企業(yè)銷售費用率水平近年維持較高水平，行業(yè)整體投入水平仍維持高位，相比過去傳統(tǒng)的廣告模式，當前企業(yè)投入方向更多聚焦線下消費者互動和新型社交媒體，同時，奶粉的客戶生命周期較長，和客戶保持良好的關(guān)系有助于增加產(chǎn)品的復(fù)購率，客戶關(guān)系管理在整個奶粉行業(yè)營銷中扮演著重要的角色。
除了汽車行業(yè)、奶粉行業(yè)，CRM營銷在服裝、奢侈品、酒店旅游、飲料、化妝品等行業(yè)也已經(jīng)得到了較為廣泛的應(yīng)用，并且隨著CRM營銷理念的逐步滲透，CRM營銷效果逐步得到認可，越來越多行業(yè)中的品牌客戶開始將CRM營銷作為其重要的營銷手段。
服裝業(yè)消費升級和消費細分的特征較為突出，消費需求的變化加快，場景式消費特征日益突出，消費者的消費意愿、消費形態(tài)、消費方式都不斷發(fā)生著變化，服裝企業(yè)對于品牌運營、客戶關(guān)系管理具有較大的需求。
軟飲料企業(yè)銷售額由觸達人群、轉(zhuǎn)化率復(fù)購以及銷售單價決定，飲料企業(yè)通過差異化、創(chuàng)新化的營銷服務(wù)延長產(chǎn)品的生命周期并提升消費者忠誠度，故飲料市場也是CRM營銷的重要應(yīng)用領(lǐng)域。目前我國軟飲料市場規(guī)模近萬億，銷售年增速為高個位數(shù)，市場規(guī)模較大。
化妝品行業(yè)的研發(fā)、品牌、渠道和營銷為其成長的重要因素，除傳統(tǒng)營銷渠道外，其社交內(nèi)容電商、直播電商等新興渠道營銷也在快速崛起，通過 KOL 種草、直播帶貨等“組合式營銷”發(fā)力，實現(xiàn)爆款打造和品牌建設(shè)的目標，也造成了該行業(yè)對于CRM數(shù)字化營銷的需求的迅速提升�；瘖y品行業(yè)規(guī)模巨大，且我國市場處于高速增長趨勢。
國家以及當?shù)卣畬τ诜⻊?wù)企業(yè)做大做強，打造扶植知名服務(wù)品牌具有很強意愿。作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)一種新型方式，CRM營銷服務(wù)能夠幫助企業(yè)提升客戶忠誠度，增加企業(yè)品牌的知名度和認可度，幫助企業(yè)做強品牌，借助產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展機遇，CRM營銷服務(wù)業(yè)也將獲得更多的市場機會，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。
隨著信息技術(shù)的發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的普及，微信、微博、社交網(wǎng)站、行業(yè)平臺等多種信息平臺得到了快速的發(fā)展，通過這類平臺，CRM營銷可以更為便捷的了解消費客戶需求以及可以通過更多的途徑和消費客戶進行溝通。同時，專業(yè)數(shù)字營銷平臺的出現(xiàn)、大數(shù)據(jù)處理技術(shù)的`升級，使得通過CRM營銷可以為消費客戶提供精準的客戶畫像，為營銷的精準化提供保障，大幅提高營銷效率。技術(shù)升級以及互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的普及對于CRM營銷的效果得到了顯著的提升，為行業(yè)的快速發(fā)展提供了保障。
�。�3）企業(yè)積極的品牌戰(zhàn)略為行業(yè)的發(fā)展帶來更大的市場空間
我國本土企業(yè)自有知名品牌相對較少、產(chǎn)品附加值低，企業(yè)發(fā)展缺乏品牌價值的支撐，為了促進品牌發(fā)展，國家將品牌建設(shè)列入國家的發(fā)展戰(zhàn)略，我國指出：“要推動中國制造向中國創(chuàng)造轉(zhuǎn)變、中國速度向中國質(zhì)量轉(zhuǎn)變、中國產(chǎn)品向中國品牌轉(zhuǎn)變”。這“三個轉(zhuǎn)變”為我國在新形勢下建設(shè)品牌強國，提高經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和效益提供了科學指導(dǎo)和現(xiàn)實路徑。
目前，在國家對品牌建設(shè)大力支持的環(huán)境下，越來越多的企業(yè)開始注重自有品牌的建設(shè)，制定符合企業(yè)發(fā)展的品牌戰(zhàn)略，加大品牌的推廣力度。企業(yè)積極引導(dǎo)消費者重視其品牌理念和核心價值，從促進消費向引導(dǎo)消費轉(zhuǎn)型。與此同時，隨著對外開放的加深，跨國公司以及外國企業(yè)一并加入品牌大戰(zhàn)。在此形勢下，立足于客戶關(guān)系管理的CRM營銷作為品牌建設(shè)的最有效手段之一其市場需求會隨著市場品牌戰(zhàn)略布局獲取良好的發(fā)展契機。
�。�1）企業(yè)對于提供從“策劃到執(zhí)行”全服務(wù)的CRM營銷公司的需求日益增強
目前，“以客戶為中心”營銷理念已深入人心，通過良好的客戶關(guān)系管理實現(xiàn)潛客的轉(zhuǎn)化以及老顧客關(guān)系的維護的理念正在被越來越多的品牌企業(yè)所接受。CRM營銷正是圍繞客戶關(guān)系管理展開的營銷，在近年來得到了快速的發(fā)展并且受到越來越多的品牌企業(yè)的重視。CRM營銷涉及企業(yè)CRM營銷策劃、內(nèi)容創(chuàng)意、技術(shù)支持、落地執(zhí)行多個環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)都有多家營銷服務(wù)公司在各自的領(lǐng)域提供營銷服務(wù)，但是由于不同公司對于品牌企業(yè)的品牌文化、創(chuàng)意方向、發(fā)展戰(zhàn)略理解不同，導(dǎo)致CRM營銷從方案策劃、內(nèi)容創(chuàng)意、技術(shù)支持、落地執(zhí)行各環(huán)節(jié)不能起到很好地協(xié)同作用，無法達到預(yù)期的營銷效果。因此，能夠為品牌客戶提供覆蓋從“策劃到執(zhí)行”全環(huán)節(jié)的CRM營銷服務(wù)公司能更好的滿足品牌企業(yè)的需求，將越來越受到品牌企業(yè)的歡迎。
�。�2）CRM營銷逐漸數(shù)字化，并在企業(yè)級數(shù)字化中扮演重要角色
企業(yè)級的數(shù)字化是企業(yè)發(fā)展的一個趨勢，CRM營銷在客戶洞察、營銷傳播、線索分配、客戶跟進、會員管理、生命周期管理等多個環(huán)節(jié)數(shù)字化趨勢明顯并且正在發(fā)揮越來越大的作用。數(shù)字化的技術(shù)以及數(shù)字化工具在CRM營銷各個環(huán)節(jié)得到了有效的利用，逐漸成為CRM營銷不可缺少的部分，例如客戶洞察數(shù)字化是基于企業(yè)內(nèi)外部數(shù)據(jù)整合以洞察客戶需求，從而挖掘業(yè)務(wù)機會；營銷傳播數(shù)字化是通過數(shù)字化技術(shù)統(tǒng)一銷售終端的微信管理，實現(xiàn)一站式后臺管控；線索分配數(shù)字化是綜合客戶意愿和終端銷售門店的實際情況優(yōu)化派發(fā)規(guī)則，智能分配線索，提升線索利用效率；客戶跟進數(shù)字化是利用建立的客戶標簽體系，依據(jù)客戶生命周期精準的管理，通過移動工具與客戶靈活的溝通以達到在合適的時機、合適的地方、用合適的內(nèi)容跟特定的消費者實現(xiàn)有效互動；會員管理數(shù)字化是圍繞客戶忠誠度模型定制溝通服務(wù)、會員福利以及互動活動計劃以提升客戶的忠誠度；生命周期管理數(shù)字化是通過客戶管理門戶系統(tǒng)，建立 360°消費者數(shù)據(jù)視圖，自動分析客戶生命周期的利潤機會，以實現(xiàn)精準營銷的效果。CRM營銷數(shù)字化加強了數(shù)據(jù)的質(zhì)量管理提升了數(shù)據(jù)分析的準確性，并在此基礎(chǔ)上，以數(shù)據(jù)分析和客戶洞察作為引擎，通過數(shù)字化的方式，對企業(yè)原有的運營模式、客戶觸點進行改造，為建立全面的企業(yè)級數(shù)字化提供支撐。
近年來，互聯(lián)網(wǎng)媒體尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)媒體飛速發(fā)展，公開資料顯示，用戶平均每天花在移動互聯(lián)網(wǎng)的時間已接近 6 小時，移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)全面滲透到社交、視屏、電商、理財、出行等生活剛需場景，這幾大行業(yè)滲透率均已超過 50%，其中，微信月活用戶規(guī)模更是已經(jīng)接近 9.5 億，滲透率已經(jīng)高達 83.6%，用戶使用小程序的習慣也已經(jīng)養(yǎng)成，月人均使用微信小程序接近 1 小時，互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為大部分用戶生活的重要組成部分。
隨著互聯(lián)網(wǎng)媒體的爆炸式發(fā)展和普及，企業(yè)在實行CRM營銷過程中越來越多的使用數(shù)字媒介作為工具以實現(xiàn)信息的傳遞以及客戶關(guān)系的維護，同時在推行數(shù)字營銷過程中又會加入CRM營銷策略增加客戶的黏性，CRM營銷和數(shù)字營銷的邊界越來越模糊，很多領(lǐng)域的合作更加緊密，比如通過微信服務(wù)號等數(shù)字工具對會員進行CRM營銷和管理、通過知名行業(yè) APP 或網(wǎng)站進行潛客挖掘等。
�。�4）從傳統(tǒng)CRM逐漸向社交CRM發(fā)展，CRM營銷從服務(wù)內(nèi)容以及服務(wù)形式方面全面升級
傳統(tǒng)的CRM溝通模式主要為企業(yè)對客戶的單向溝通，以達到客戶滿意度的提升，促使目標客戶能夠持續(xù)購買企業(yè)產(chǎn)品。隨著社會化媒體的發(fā)展，越來越多的消費者聚集在了社會化媒體中，CRM營銷也更多地和社會化媒體進行了融合，通過社會化媒體實現(xiàn)對客戶的個性化互動、社交化溝通，富有創(chuàng)意的社區(qū)化運營將會在社交媒體中快速實現(xiàn)口碑傳播，形成較好的營銷效果。
此外，CRM營銷服務(wù)的內(nèi)容也趨于豐富和深入，從原先單一通過呼叫中心、短彩信和郵件等傳統(tǒng)方式了解客戶需求提升客戶滿意度逐步融入了客戶體驗等新元素，通過增加客戶體驗以及營銷內(nèi)容的創(chuàng)新，直觀全面地展示品牌和產(chǎn)品特色，讓客戶在體驗中感受到品牌文化并且更為直觀的了解客戶真實需求，從而實現(xiàn)客戶關(guān)系管理。
CRM的數(shù)據(jù)服務(wù)也從簡單的CRM自身數(shù)據(jù)銷售漏斗分析、客戶畫像分析逐步引入數(shù)據(jù)的分析，將傳統(tǒng)CRM數(shù)據(jù)和社會化媒體等多渠道的數(shù)據(jù)進行了融合，大幅提升客戶生命周期管理的精準性、客戶畫像的準確度，實現(xiàn)更為精細化的客戶關(guān)系管理。
CRM營銷服務(wù)業(yè)因其營銷服務(wù)的定制性、營銷目標的精確性、營銷效果的顯著性特點受到越來越多跨國企業(yè)和本土企業(yè)的重視。CRM營銷服務(wù)行業(yè)對營銷服務(wù)案例、專業(yè)人才、策略咨詢、創(chuàng)意和 IT 技術(shù)等因素有較高要求，因此相應(yīng)存在如下行業(yè)壁壘：
CRM營銷主要依靠專業(yè)人才為品牌客戶提供創(chuàng)意策劃、項目執(zhí)行等專業(yè)服務(wù)，其營銷服務(wù)的各環(huán)節(jié)均需要大量人才，屬于人才密集性行業(yè)。在創(chuàng)意策劃環(huán)節(jié)，需要業(yè)務(wù)精湛、閱歷豐富的創(chuàng)意人才，幫助客戶挖掘品牌、產(chǎn)品的文化價值，為客戶設(shè)計規(guī)劃符合需求的CRM營銷策略，形成完整的營銷方案。在項目執(zhí)行環(huán)節(jié)，需要具有統(tǒng)籌規(guī)劃能力、危機處理能力、團隊管理能力、溝通協(xié)調(diào)能力、商務(wù)談判能力及預(yù)算管理能力的項目執(zhí)行管理人才，高質(zhì)、高效地貫徹營銷策略并執(zhí)行項目。企業(yè)要建設(shè)優(yōu)秀的項目創(chuàng)意團隊與執(zhí)行團隊，需要大量的時間、資金投入，與此同時，優(yōu)秀專業(yè)人才的流動也傾向于品牌知名度高、實力雄厚的企業(yè)。因此，新進入CRM營銷服務(wù)行業(yè)的公司面臨一定人才壁壘。
在移動數(shù)字媒體迅速發(fā)展、新技術(shù)應(yīng)用層出不窮的背景下，客戶已不再滿足于單純的營銷服務(wù)，而是希望獲取包含移動CRM運營系統(tǒng)搭建、數(shù)據(jù)建模等一攬子CRM營銷服務(wù)解決方案，對于 IT 技術(shù)的深度及廣度的要求越來越高。對于新進入的CRM營銷服務(wù)企業(yè)，沒有強大的 IT 技術(shù)團隊，豐富的項目服務(wù)經(jīng)驗，難以為品牌客戶提供的CRM營銷服務(wù)提供有效的 IT 技術(shù)服務(wù)支持。因此，新進入CRM營銷服務(wù)行業(yè)的公司面臨一定程度的技術(shù)壁壘。
大型品牌客戶對于營銷服務(wù)商的要求比較高，一般傾向于選擇在行業(yè)中擁有豐富服務(wù)經(jīng)驗的服務(wù)商。品牌客戶會綜合參考營銷服務(wù)商現(xiàn)有服務(wù)的客戶案例以及過往服務(wù)的成功案例選擇適合自己的營銷服務(wù)商，那些擁有豐富成功營銷案例的服務(wù)商將擁有更多的機會獲取客戶的青睞。對于新進入行業(yè)的營銷服務(wù)商通常很難獲取優(yōu)秀的案例所以很難去打動品牌客戶，故成功營銷案例對新進入行業(yè)者而言形成了壁壘。
對于營銷服務(wù)公司而言，營銷策劃的創(chuàng)意水平是實現(xiàn)營銷效果的關(guān)鍵因素。隨著互聯(lián)網(wǎng)時代媒介數(shù)量及種類的豐富，受眾的注意力愈加分散，只有富有洞察力和創(chuàng)意的營銷傳播內(nèi)容和方式才能充分獲取受眾的注意力并取得良好的營銷效果。對于新進入行業(yè)的企業(yè)而言，由于缺乏完善的創(chuàng)意體系及優(yōu)秀成熟的創(chuàng)意團隊，加上行業(yè)經(jīng)驗積累不足，較難提供富有洞察力的創(chuàng)意方案。故創(chuàng)意能力對市場新進入者形成了壁壘。
營銷策略咨詢水平是傳播品牌價值與形象、實現(xiàn)營銷推廣效果的關(guān)鍵性因素，隨著數(shù)字媒體的發(fā)展營銷手段以及營銷內(nèi)容越來越豐富，只有立足于行業(yè)，并且符合企業(yè)的品牌定位的策略咨詢方案才能充分獲取受眾的關(guān)注并取得良好的營銷效果。同時，CRM營銷是和顧客直接接觸，對于客戶生命周期各個節(jié)點的準確把握以及良好的溝通技巧對提升CRM營銷效果有著重要的作用，所以相較于傳統(tǒng)的市場營銷方式，CRM營銷對于營銷方案的落地執(zhí)行有著更高的要求。由于策略咨詢能力及項目落地執(zhí)行的經(jīng)驗積累需要長期的行業(yè)沉淀，對于新進入行業(yè)的企業(yè)而言，短期內(nèi)較難提供富有洞察力和創(chuàng)意的策略咨詢服務(wù)，較難有效的落地執(zhí)行CRM營銷方案，難以在行業(yè)中穩(wěn)定快速發(fā)展。
投資行業(yè)報告2
什么是行業(yè)研究報告
行業(yè)研究是通過深入研究某一行業(yè)發(fā)展動態(tài)、規(guī)模結(jié)構(gòu)、競爭格局以及綜合經(jīng)濟信息等，為企業(yè)自身發(fā)展或行業(yè)投資者等相關(guān)客戶提供重要的參考依據(jù)。
企業(yè)通常通過自身的營銷網(wǎng)絡(luò)了解到所在行業(yè)的微觀市場，但微觀市場中的假象經(jīng)常誤導(dǎo)管理者對行業(yè)發(fā)展全局的判斷和把握。一個全面競爭的時代，不但要了解自己現(xiàn)狀，還要了解對手動向，更需要將整個行業(yè)系統(tǒng)的運行規(guī)律了然于胸。
行業(yè)研究報告的構(gòu)成
一般來說，行業(yè)研究報告的核心內(nèi)容包括以下五方面：
行業(yè)研究的目的及主要任務(wù)
行業(yè)研究是進行資源整合的前提和基礎(chǔ)。
對企業(yè)而言，發(fā)展戰(zhàn)略的制定通常由三部分構(gòu)成：外部的行業(yè)研究、內(nèi)部的`企業(yè)資源評估以及基于兩者之上的戰(zhàn)略制定和設(shè)計。
行業(yè)與企業(yè)之間的關(guān)系是面和點的關(guān)系，行業(yè)的規(guī)模和發(fā)展趨勢決定了企業(yè)的成長空間；企業(yè)的發(fā)展永遠必須遵循行業(yè)的經(jīng)營特征和規(guī)律。
投資行業(yè)報告3
前言
對于現(xiàn)代企業(yè)來說，會計工作是一項重要的管理制度，是要為實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標服務(wù)。因此，可以認為，實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標是企業(yè)會計的根本目標。會計這種職業(yè)，在理論研究方面，并不需要多少人，需要的是實際操作好、專業(yè)技能強的人才。尤其作為當代的大學生，技能是會計從業(yè)者的立足之本，所以上好會計實訓課尤為重要。會計實訓是由理論到實際操作的重要轉(zhuǎn)變。只有經(jīng)歷過了，才正真的了解到什么是會計。原來會計工作并沒有想象中的那么簡單，那么輕閑。
�。ㄒ唬⿲嵙暷康�為加強學生對所學課程的綜合理解與應(yīng)用，培養(yǎng)學生觀察、分析、解決實際問題的能力，接受實際會計工作的系統(tǒng)綜合訓練、實現(xiàn)學生接受會計師初步訓練的培養(yǎng)目標
�。ǘ⿲嵙晻r間20xx年12月
（三）實習地點河南金凱元理財有限公司
�。ㄋ模┲笇�(dǎo)教師
�。ㄎ澹⿲嵙晢挝缓筒块T情況介紹
河南金凱元理財有限公司是在河南省工商行政管理局注冊，經(jīng)河南省財政廳批準的集代理記賬、財稅咨詢、企業(yè)信息咨詢、會計實習培訓為一體的綜合性專業(yè)理財機構(gòu)。公司下設(shè)代理記賬部、財稅咨詢部、會計培訓部、客戶服務(wù)部、工商咨詢部、企劃部等多個專業(yè)部門。
河南金凱元”以人為本、廣納賢才，現(xiàn)擁有一支業(yè)務(wù)嫻熟，充滿活力的專業(yè)隊伍，其中包括：注冊會計師、注冊稅務(wù)師、高級會計師、經(jīng)濟分析師等等，能為企業(yè)提供全方位的財稅代理服務(wù)。
“河南金凱元”秉承：“人為本、客為上、誠為貴、質(zhì)為根”的服務(wù)理念，以“勤勉、嚴謹、守信、務(wù)實”的執(zhí)業(yè)準則，為社會各界提供規(guī)范高效的'專業(yè)服務(wù)。獲得了社會各界的一致好評。
�。⿲嵙晝�(nèi)容：
實習的項目程序方法及成果
�。�七）實習總結(jié): 實習中運用所學知識分析解決問題的情況，實習的心得體會，意見和建議
一、關(guān)于會計報告：會計報告所披露的信息應(yīng)充分反映企業(yè)特定時期財務(wù)狀況和經(jīng)營成果及其相關(guān)信息，以滿足信息使用者的需要。按照現(xiàn)行《企業(yè)基本會計準則》體系所報告的
會計信息已不能適應(yīng)知識經(jīng)濟時代對信息的要求
(1)現(xiàn)行會計報告的形式單一，通過表格數(shù)字化反映，文字說明的內(nèi)容較少;
(2)現(xiàn)行會計報告的計量標準是以歷史價值為主，而對現(xiàn)行價值和未來價值反映不足;
(3)現(xiàn)行會計報告的內(nèi)容是以歷史成本和權(quán)責發(fā)生制原則為基礎(chǔ)，反映歷史的和現(xiàn)在的信息，而缺乏具有預(yù)測性、前瞻性及不確定性的信息，另外，報告所強調(diào)的是整體內(nèi)容，而對某些專項內(nèi)容披露不夠充分;(4)現(xiàn)行會計報告的結(jié)果是以內(nèi)部經(jīng)濟活動影響為主，未能充分揭示外部環(huán)境因素對企業(yè)的影響程度;
(5)現(xiàn)行會計報告報送的時間是以會計分期假設(shè)為前提，定期報告，時效性較差。
二、會計實務(wù)工作的改革思考：會計管理作為國民經(jīng)濟管理中的一個重要組成部分，其在社會經(jīng)濟發(fā)展中的作用將越來越大。隨著知識經(jīng)濟時代的來臨、管理方式的變化，會計工作的重點應(yīng)日益從信息加工演化為對知識、信息的分析、判斷和運用上來，會計實務(wù)工作方面的改革勢在必行。
1、不斷擴大會計職業(yè)范圍。在知識經(jīng)濟時代，會計工作的基點已經(jīng)不是僅僅滿足于過去的信息(計算機能輕而易舉地在極短時間內(nèi)完成此項任務(wù))，而是將信息控制、未來預(yù)測作為工作的重點。會計工作除傳統(tǒng)的企業(yè)會計核算外，財務(wù)管理、經(jīng)營計劃制訂、財務(wù)控制系統(tǒng)設(shè)計、投資決策等應(yīng)成為重要的職業(yè)范圍。因此會計實務(wù)工作者應(yīng)不斷拓寬視眼，延伸和轉(zhuǎn)變會計工作的功能，充分發(fā)揮會計在知識經(jīng)濟時代應(yīng)有的作用。
2、不斷更新會計知識體系。在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)較大的變革;按工作成果取酬的彈性工作制將成為普遍的工時制度;企業(yè)越來越重視人力資源和人力投資，員工也希望將自己的智慧財產(chǎn)投資于企業(yè);企業(yè)的更多精力將放在新產(chǎn)品的研究上。另外，經(jīng)濟各部門之間的聯(lián)系更為緊密，經(jīng)濟運行的“觸角”也延伸向經(jīng)濟部門以外的其他領(lǐng)域，如政治、文化、環(huán)境等等，近年來出現(xiàn)的綠色會計、行為會計等就是這種趨勢的端倪。因此會計實務(wù)工作者應(yīng)適應(yīng)社會變革，不斷增長和更新知識。
3、不斷普及與深入信息技術(shù)的應(yīng)用。在知識經(jīng)濟時代，財務(wù)信息的收集、分析和處理，資本的籌集、調(diào)度和投入，產(chǎn)品的設(shè)計、加工和制造等關(guān)鍵性的過程，都必須依靠健全的信息技術(shù)才能順利進行，隨著經(jīng)濟信息化的出現(xiàn)，使得國際互聯(lián)網(wǎng)(Internet)、企業(yè)內(nèi)部網(wǎng)(Intranet)成為會計人員的常用工具，手工處理方式已經(jīng)到了非變革不可的時候。信息技術(shù)在會計中應(yīng)用的不斷普及與深入，及其本身技術(shù)、知識更新的不斷加快，必將進一步加大對會計職業(yè)發(fā)展和會計人員知識結(jié)構(gòu)的要求。
三、會計教育的改革思考：知識經(jīng)濟時代將以“知識型、智慧型”人才為主體，而人才的培養(yǎng)源自于教育，教育是知識經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵，它能不斷地進行高素質(zhì)人才的生產(chǎn)和再生產(chǎn)，為經(jīng)濟發(fā)展和科技進步培養(yǎng)源源不斷的后備力量。就會計而言，會計教育的改革勢在必行。會計教育工作應(yīng)不斷轉(zhuǎn)變教育觀念，適應(yīng)知識經(jīng)濟時代經(jīng)濟發(fā)展需要。
1、21世紀的會計教育是素質(zhì)教育。在知識經(jīng)濟時代，會計教育培養(yǎng)的是高素質(zhì)的“通才”，教師不僅僅是傳授專業(yè)知識，更重要的是給學生創(chuàng)造一個有利的學習、生活氛圍，本著能構(gòu)建完善的知識結(jié)構(gòu)和能力結(jié)構(gòu)，拓寬知識背景和能力基礎(chǔ)的原則，讓學生學會“做人、做事、做學問”。
2、21世紀的會計教育是終身教育。在知識經(jīng)濟時代，學校教育再也不是一次性為學生準備一切的教育，學習的社會化、社會化學習是教育更普遍的形式，終身教育是會計教育的主要目標，一個人只要有一、二個月不學習，就會落后，會計人員將不斷回歸教育，“活到老、學到老”正是為此需要做了很恰當?shù)脑忈尅?/p>
3、21世紀的會計教育是創(chuàng)新教育。在知識經(jīng)濟時代，知識將不斷創(chuàng)新，“不創(chuàng)新，就滅亡”，就會計教育而言，一方面，它要求培養(yǎng)的人才有獨立思維的能力、分析和解決問題的能力、自我認識和評價的能力等;另一方面，它要求會計教育不斷進行課程設(shè)置、教學內(nèi)容、教學方法和師資隊伍建設(shè)等方面的改革。
投資行業(yè)報告4
延續(xù)一貫的邏輯分析思路，繼續(xù)看好具有核心競爭力的加工型公司和小有色金屬公司，同時建議投資者關(guān)注全流通背景下資產(chǎn)重組帶來的投資機會。
與中期投資策略相比，行業(yè)基本面和投資策略基本沒有變化：繼續(xù)看好具有核心競爭力的加工型公司和小有色金屬公司。
具體子行業(yè)繼續(xù)看好鈦、鎢、鋅和黃金等小有色金屬行業(yè)：從各個子行業(yè)自身周期的運行趨勢來看，鈦、黃金的上升周期依然強勁，鎢處于比較平穩(wěn)的發(fā)展期、鋅在基本金屬中相對比較強勢。
具體推薦公司：繼續(xù)強烈推薦具有核心競爭力的加工型公司廈門鎢業(yè)和寶鈦股份；壓濾機濾布繼續(xù)謹慎推薦資源型公司宏達股份、錫業(yè)股份、山東黃金。
近期一些資源型公司漲幅較大，我們認為既有行業(yè)向好的因素，也有股改和超跌反彈的因素。對于資源型公司，投資者還是要以逢低做交易為主，不易盲目追高。資源型公司股票價格遠遠領(lǐng)先行業(yè)見頂回落的風險，投資者要時刻警惕，山東鋁業(yè)和銅都銅業(yè)就是兩個前車之鑒。
冶煉型公司（主要指電解鋁）的投資機會依然有待觀察：近期國際氧化鋁的價格出現(xiàn)了繼續(xù)上漲的趨勢，中國鋁業(yè)又一次上調(diào)氧化鋁的出廠價格（關(guān)注山東鋁業(yè)短期的`交易性機會），因此對于電解鋁公司我們認為投資機會依然有待觀察，建議關(guān)注云鋁股份。
長期看，加工型公司依然是投資者獲取穩(wěn)定收益的品種：繼續(xù)看好廈門鎢業(yè)和寶鈦股份，濾布同時關(guān)注其它行業(yè)處于底部的加工型公司和未來即將上市的高新張銅等銅業(yè)加工型公司。
關(guān)注全流通背景下資產(chǎn)重組帶來的投資機會：隨著股改的推進，全流通背景下并購重組的時代即將到來，建議投資者關(guān)注由此帶來的投資機會。
投資行業(yè)報告5
投資要點：
民航客運增長正常，貨運略低于預(yù)期：1－8月份,民航累計實現(xiàn)總周轉(zhuǎn)量增長11.25%,同比04年的報復(fù)式增長，今年民航總量增長的確有所放緩;客運運量實現(xiàn)了12.5%增長,基本符合市場預(yù)期,貨運增長略低于市場預(yù)期,同比增速只有8%左右。
航油調(diào)價以及定價體系改革存在變數(shù)：盡管目前石化行業(yè)在發(fā)改委限價政策下承擔了大部分原油上漲成本，但未來如果油價持續(xù)保持在60美元/桶以上，成品油提價將是無法避免；我們預(yù)計年內(nèi)航油再次提價的可能性不大，而明年的價格將取決于國際原油的走勢。短期內(nèi)，我們將看見國內(nèi)航油價格體制改革政策的出臺，具體影響還難以判斷。
上海機場投資要點:在虹橋機場日漸飽和而浦東機場二跑道投入使用后產(chǎn)能擴大的情況下，未來2-3年機場利用率將繼續(xù)提高，業(yè)務(wù)量將保持在15-20%增長，利潤增長將快于收入增長。股權(quán)分置方案有可能涉及虹橋機場以及浦東貨站資產(chǎn)的注入，都可能明顯提升機場業(yè)績，但鑒于航油公司收益可能下降，維持“謹慎推薦-A”投資評級，在含權(quán)預(yù)期下股價低于15.5元將是較好買點，建議逢低買入，長線持有。
深圳機場投資要點:主業(yè)發(fā)展依舊良好，機場在05-07年依舊可以獲得穩(wěn)健的盈利增長。未來股價的催化劑因素包括貨運增長以及迪斯尼樂園的`效應(yīng)�？紤]到目前機場較低的市盈率水平以及可能較好的對價方案,維持“謹慎推薦-A”投資評級;從股價上看,我們認為機場股價低于8元將是較好的買點.
白云機場投資要點:目前股價7.6元左右,股價已經(jīng)包含2股對價預(yù)期,自然除權(quán)后股價應(yīng)該在6.3元;按照除權(quán)后價格計算,考慮可轉(zhuǎn)債的攤薄效應(yīng)，05/06年P(guān)E大約在27.5倍和18.5倍左右.由于轉(zhuǎn)債發(fā)行將對業(yè)績增長帶來持續(xù)性壓力,同時目前業(yè)務(wù)量增長尤其是貨運方面并不能同比例帶來收入增長,而且FedEx效應(yīng)可能低于市場普遍預(yù)期,我們維持短期”中性-A”投資評級；但鑒于白云業(yè)績的長期成長空間依舊巨大(包括戶外廣告等延伸服務(wù)收入以及貨運業(yè)務(wù)的整合)，我們建議股價低于7.2元時買進，長期持有。
投資行業(yè)報告6
第一章 電磁爐相關(guān)概述 第一節(jié)、電磁爐簡介
一、電磁爐的概念
二、電磁爐的分類
三、電磁爐的特征
第二節(jié)、電磁爐的構(gòu)成及原理
一、電磁爐的主要構(gòu)成
二、電磁爐的工作原理
三、電磁爐的工作過程 第三節(jié)、電磁爐的主要優(yōu)點
一、熱效率高
二、溫度控制準確
三、安全環(huán)保
四、方便實用
第二章 20xx-2017年中國電磁爐行業(yè)總體分析 第一節(jié)、中國電磁爐行業(yè)發(fā)展概況
一、我國電磁爐行業(yè)發(fā)展回顧
二、中國電磁爐市場穩(wěn)步發(fā)展
三、我國電磁爐行業(yè)機遇與挑戰(zhàn)并存
四、我國電磁爐市場的主要影響因素
五、中國電磁爐行業(yè)技術(shù)革新進程
第二節(jié)、20xx-2017年中國電磁爐行業(yè)分析
一、20xx年中國電磁爐市場分析
二、20xx年中國電磁爐市場發(fā)展狀況
三、20xx年中國電磁爐市場發(fā)展態(tài)勢
第三節(jié)、20xx-2017年國內(nèi)電磁爐市場發(fā)展現(xiàn)狀
一、品牌格局
二、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價位
三、高低端產(chǎn)品價差拉大
四、天然氣漲價提振電磁爐市場
第四節(jié)、中國電磁爐行業(yè)存在的問題及發(fā)展對策
一、制約我國電磁爐行業(yè)發(fā)展的因素
二、中國電磁爐行業(yè)存在的質(zhì)量問題
三、促進我國電磁爐行業(yè)發(fā)展的對策
四、中小電磁爐企業(yè)發(fā)展壯大的策略
五、改善電磁爐行業(yè)售后服務(wù)的措施建議 第三章 中國家用廚房電器具工業(yè)財務(wù)狀況 第一節(jié)、中國家用廚房電器具制造行業(yè)經(jīng)濟規(guī)模
一、20xx-2015年家用廚房電器具制造業(yè)銷售規(guī)模
二、20xx-2015年家用廚房電器具制造業(yè)利潤規(guī)模
三、20xx-2015年家用廚房電器具制造業(yè)資產(chǎn)規(guī)模 第二節(jié)、中國家用廚房電器具制造行業(yè)盈利能力指標分析
一、20xx-2015年家用廚房電器具制造業(yè)虧損面
二、20xx-2015年家用廚房電器具制造業(yè)銷售毛利率
三、20xx-2015年家用廚房電器具制造業(yè)成本費用利潤率
四、20xx-2015年家用廚房電器具制造業(yè)銷售利潤率 第三節(jié)、中國家用廚房電器具制造行業(yè)營運能力指標分析
一、20xx-2015年家用廚房電器具制造業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
二、20xx-2015年家用廚房電器具制造業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
三、20xx-2015年家用廚房電器具制造業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 第四節(jié)、中國家用廚房電器具制造行業(yè)償債能力指標分析
一、20xx-2015年家用廚房電器具制造業(yè)資產(chǎn)負債率
二、20xx-2015年家用廚房電器具制造業(yè)利息保障倍數(shù) 第五節(jié)、中國家用廚房電器具制造行業(yè)財務(wù)狀況綜合分析
一、家用廚房電器具制造業(yè)財務(wù)狀況綜合評價
二、影響家用廚房電器具制造業(yè)財務(wù)狀況的經(jīng)濟因素分析 第四章 20xx-2017年電磁爐進出口數(shù)據(jù)分析 第一節(jié)、20xx-2017年電磁爐出口分析
一、中國電磁爐產(chǎn)品出口狀況
二、影響我國電磁爐出口因素
三、電磁爐產(chǎn)品出口歐洲市場須進行CE認證
第二節(jié)、20xx-2017年主要國家電磁爐進出口情況分析
一、20xx-2017年電磁爐進口市場分析
二、20xx-2017年電磁爐出口市場分析
第三節(jié)、20xx-2017年主要省份電磁爐進出口情況分析
一、20xx-2017年電磁爐進口市場分析
二、20xx-2017年電磁爐出口市場分析
第五章 20xx-2017年電磁爐市場競爭及替代品分析 第一節(jié)、20xx-2017年中國電磁爐市場競爭分析
一、中國電磁爐市場競爭不斷加劇
二、我國電磁爐市場再掀價格戰(zhàn)
三、電磁爐市場品牌關(guān)注度特點
四、電磁爐市場品牌關(guān)注度現(xiàn)狀分析
五、家電下鄉(xiāng)難撼中國電磁爐市場基本格局
六、我國電磁爐市場競爭策略 第二節(jié)、電磁爐的替代性分析
一、電磁爐具有取代傳統(tǒng)灶的趨勢
二、電磁爐、微波爐、燃氣灶產(chǎn)品性質(zhì)比較
三、電磁爐能否完全取代傳統(tǒng)灶具仍是未知數(shù) 第三節(jié)、微波爐行業(yè)
一、技術(shù)革新加速微波爐推廣步伐
二、中國的微波爐市場發(fā)展現(xiàn)狀
三、我國的微波爐行業(yè)首個功能性標準實施
四、中國的微波爐市場出口狀況
五、中國的微波爐市場分析
六、海外市場成為中國的·微波爐行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵 第四節(jié)、燃氣灶行業(yè)
一、我國燃氣灶新國標實施
二、中國燃氣灶市場關(guān)注度分析
三、中國燃氣灶市場發(fā)展特點
四、中國燃氣灶市場發(fā)展分析
五、中國燃氣灶市場集中度有待進一步提升
六、燃氣灶消費未來發(fā)展趨勢
第六章 20xx-2017年中國電磁爐行業(yè)重點企業(yè)經(jīng)營狀況分析 第一節(jié)、廣東美的電器股份有限公司
一、公司簡介
二、美的商用電磁爐生產(chǎn)基地建成
三、美的集團積極拓展農(nóng)村電磁爐市場
四、美的電器經(jīng)營效益分析
五、美的.電器業(yè)務(wù)經(jīng)營分析
六、美的電器財務(wù)狀況分析
七、美的電器美的前景展望 第二節(jié)、浙江蘇泊爾股份有限公司
一、公司簡介
二、蘇泊爾公司紹興小家電基地投產(chǎn)
三、蘇泊爾創(chuàng)新技術(shù)保障電磁爐優(yōu)良性能
四、蘇泊爾經(jīng)營效益分析
五、蘇泊爾業(yè)務(wù)經(jīng)營分析
六、蘇泊爾財務(wù)狀況分析
七、未來蘇泊爾前景展望 第三節(jié)、九陽股份有限公司
一、公司簡介
二、九陽電磁爐入選政府節(jié)能產(chǎn)品采購清單
三、九陽股份經(jīng)營效益分析
四、九陽股份業(yè)務(wù)經(jīng)營分析
五、九陽股份財務(wù)狀況分析
六、未來九陽股份前景展望 第四節(jié)、上市公司財務(wù)比較分析
一、盈利能力分析
二、成長能力分析
三、營運能力分析
四、償債能力分析 第五節(jié)、格蘭仕集團
一、公司簡介
二、格蘭仕推動電磁爐升級換代進程
三、借力家電下鄉(xiāng)格蘭仕電磁爐擴張加速 第六節(jié)、尚朋堂國際集團
一、公司簡介
二、無錫尚朋堂公司發(fā)展態(tài)勢良好
三、尚朋堂電磁爐產(chǎn)品競爭力分析 第七章 電磁爐行業(yè)發(fā)展趨勢及前景預(yù)測 第一節(jié)、中國電磁爐行業(yè)未來發(fā)展趨勢
二、中國電磁爐市場發(fā)展趨勢
三、我國電磁爐行業(yè)今后發(fā)展方向
四、電磁爐行業(yè)未來發(fā)展熱點預(yù)測
五、電磁爐技術(shù)的發(fā)展走向 第二節(jié)、中國電磁爐行業(yè)前景展望
一、我國電磁爐市場發(fā)展前景廣闊
二、中國電磁爐市場將逐步走向成熟
三、商用電磁爐市場發(fā)展前景看好
四、20xx-2022年中國電磁爐行業(yè)預(yù)測分析 附錄
附錄一：家用電磁灶能效限定值及能源效率等級
▄ 公司簡介
中宏經(jīng)略是一家專業(yè)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略咨詢機構(gòu)。成立多年來，我們一直聚焦在“產(chǎn)業(yè)研究”領(lǐng)域，是一家既有深厚的產(chǎn)業(yè)研究背景，又只專注于產(chǎn)業(yè)咨詢的專業(yè)公司。我們針對企業(yè)單位、政府組織和金融機構(gòu)，提供產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、投資分析、項目可行性評估、商業(yè)計劃書、市場調(diào)研、IPO咨詢、商業(yè)數(shù)據(jù)等咨詢類產(chǎn)品與服務(wù)，累計服務(wù)過近10000家國內(nèi)外知名企業(yè)；并成為數(shù)十家世界500強企業(yè)長期的信息咨詢產(chǎn)品供應(yīng)商。
公司致力于為各行業(yè)提供最全最新的深度研究報告，提供客觀、理性、簡便的決策參考，提供降低投資風險，提高投資收益的有效工具，也是一個幫助咨詢行業(yè)人員交流成果、交流報告、交流觀點、交流經(jīng)驗的平臺。依托于各行業(yè)協(xié)會、政府機構(gòu)獨特的資源優(yōu)勢，致力于發(fā)展中國機械電子、電力家電、能源礦產(chǎn)、鋼鐵冶金、嵌入式軟件紡織、食品煙酒、醫(yī)藥保健、石油化工、建筑房產(chǎn)、建材家具、輕工紙業(yè)、出版?zhèn)髅�、交通物流、IT通訊、零售服務(wù)等行業(yè)信息咨詢、市場研究的專業(yè)服務(wù)機構(gòu)。經(jīng)過中宏經(jīng)略咨詢團隊不懈的努力，已形成了完整的數(shù)據(jù)采集、研究、加工、編輯、咨詢服務(wù)體系。能夠為客戶提供工業(yè)領(lǐng)域各行業(yè)信息咨詢及市場研究、用戶調(diào)查、數(shù)據(jù)采集等多項服務(wù)。同時可以根據(jù)企業(yè)用戶提出的要求進行專項定制課題服務(wù)。服務(wù)對象涵蓋機械、汽車、紡織、化工、輕工、冶金、建筑、建材、電力、醫(yī)藥等幾十個行業(yè)。
我們的優(yōu)勢
強大的數(shù)據(jù)資源：中宏經(jīng)略依托國家發(fā)展改革委和國家信息中心系統(tǒng)豐富的數(shù)據(jù)資源，建成了獨具特色和覆蓋全面的產(chǎn)業(yè)監(jiān)測體系。經(jīng)十年構(gòu)建完成完整的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)（含30類大行業(yè)，1000多類子行業(yè)，5000多細分產(chǎn)品），我們的優(yōu)勢來自于持續(xù)多年對細分產(chǎn)業(yè)市場的監(jiān)測與跟蹤以及全面的實地調(diào)研能力。
行業(yè)覆蓋范圍廣：入選行業(yè)普遍具有市場前景好、行業(yè)競爭激烈和企業(yè)重組頻繁等特征。我們在對行業(yè)進行綜合分析的同時，還對其中重要的細分行業(yè)或產(chǎn)品進行單獨分析。其信息量大，實用性強是任何同類產(chǎn)品難以企及的。
內(nèi)容全面、數(shù)據(jù)直觀：報告以本年度最新數(shù)據(jù)的實證描述為基礎(chǔ)，全面、深入、細致地分析各行業(yè)的市場供求、進出口形勢、投資狀況、發(fā)展趨勢和政策取向以及主要企業(yè)的運營狀況，提出富有見地的判斷和投資建議；在形式上，報告以豐富的數(shù)據(jù)和圖表為主，突出文章的可讀性和可視性。報告附加了與行業(yè)相關(guān)的數(shù)據(jù)、政策法規(guī)目錄、主要企業(yè)信息及行業(yè)的大事記等，為業(yè)界人士提供了一幅生動的行業(yè)全景圖。
深入的洞察力和預(yù)見力：我們不僅研究國內(nèi)市場，對國際市場也一直在進行職業(yè)的觀察和分析，因此我們更能洞察這些行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術(shù)標準、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在。我們有多位專家的智慧寶庫為您提供決策的洞察這些行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術(shù)標準、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在。
有創(chuàng)造力和建設(shè)意義的對策建議：我們不僅研究國內(nèi)市場，對國際市場也一直在進行職業(yè)的觀察和分析，因此我們更能洞察這些行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術(shù)標準、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在。我們行業(yè)專家的智慧寶庫為您提供決策的洞察這些行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術(shù)標準、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在。
投資行業(yè)報告7
投資要點：出口方面。盡管受到美國、歐盟方面的強壓，憑借價格上的卓越競爭力，出口依然保持強勁增長趨勢，――月出口億美元，同比增長好于預(yù)期，我們將全年的出口同比增長由――，調(diào)高至――。
進口方面。年月份，我國進口呈穩(wěn)步增長趨勢，進口總額為億美元，同比增長，月份當月同比增長，出現(xiàn)較強的反彈，我們?nèi)跃S持對全年進口同比增長――的預(yù)期。
對焦炭貿(mào)易的判斷。焦炭行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，年國內(nèi)焦炭產(chǎn)量高達億噸，目前仍有余萬噸在建，國內(nèi)需求總量僅為億噸，大量過剩產(chǎn)品尋求出口來消化，而國際市場同樣受到前期暴利的影響，俄羅斯、烏克蘭、波蘭等焦炭出口國紛紛擴產(chǎn)，日本、美國、印度主要焦炭進口國新建焦爐陸續(xù)開工生產(chǎn)，由于供給大大超過需求，焦炭行業(yè)從年下半年進入下降通道，從目前的產(chǎn)能看，預(yù)計下降通道將持續(xù)年以上的時間，按照目前國內(nèi)、外焦炭的價格，貿(mào)易商已經(jīng)無利可圖，焦炭貿(mào)易商的超額盈利周期基本結(jié)束，進入正常盈利的周期。
板塊估值。貿(mào)易行業(yè)是整個產(chǎn)業(yè)鏈中最脆弱的環(huán)節(jié)，受上、下游的利潤擠壓日趨嚴重，長期看盈利呈向下的趨勢，對于沒有進行盈利預(yù)測的`外貿(mào)上市公司，如果簡單假設(shè)年全年業(yè)績?yōu)橹衅诔艘�，那么外貿(mào)板塊的整體估值水平依然偏高，板塊整體依然缺乏投資價值。
投資策略。我國大多數(shù)外貿(mào)上市公司非流通股占比較高，存在較大比例送股的可能，這給外貿(mào)板塊帶來一定短期投機價值，我們維持對板塊的中性評級。
調(diào)低中化國際⒍年盈利預(yù)期。受焦炭價格急劇下滑影響，我們將⒍年的預(yù)期分別由⒏元股調(diào)低至⒌元股，公司價值相應(yīng)下降元股，至元股左右，公司目前市價為元股，基本與公司的內(nèi)在價值相當，考慮到焦炭業(yè)務(wù)盈利已經(jīng)達到了最低谷，而液體化供品物流業(yè)務(wù)正處于快速增長期，公司仍具有較高的長期投資價值，我們維持對公司謹慎推薦――的投資評級。
投資行業(yè)報告8
日化產(chǎn)品皆由日用化工原料組合生產(chǎn)。生產(chǎn)日化原料的廠家大部分在沿海發(fā)達地區(qū)。雖然電子商務(wù)方便很多廠家采購日化原料，但是由于行業(yè)的特殊性，很多日化原料還是需要采購員看到原料的樣子外觀才會購買，例如香精這個日化原料，檸檬味的香精就有4種，有水溶性的有油溶性的有黃色的有無色透明的，像德國洋櫻集團生產(chǎn)的日化香精，包裝都是避光保存的塑料桶，要用鼻子聞一下香精的香味，必須要接觸到香精實體才能聞到香味的，就需要采購員到門店去看實物，于是，日化原料專業(yè)銷售市場的實體門店就有了生存的空間。在上海，中山路一帶有很多這樣的銷售公司，在全國許多城市，有一個化工專業(yè)市場，叫化工城。
日化行業(yè)市場調(diào)查分析報告表明，20xx年以來，多家化妝品企業(yè)爭相涌入資本市場，但行業(yè)的投融資熱度卻出現(xiàn)了降溫，特別是針對中小型化妝品企業(yè)，獲得資本青睞的難度日漸加大。上半年資本對我國化妝品行業(yè)的投資熱情有所降溫，尤其是對品牌商的投資。業(yè)內(nèi)認為，由于融資成本節(jié)節(jié)攀升，而日化行業(yè)目前經(jīng)營能力較強的企業(yè)鳳毛麟角，這使得外界對于日化行業(yè)的投融資熱度出現(xiàn)了下降。
融資熱度下降
20xx年以來我國化妝品行業(yè)獲得的融資數(shù)量為16筆，與去年相比出現(xiàn)了大幅下滑，同比下降54%，去年一年行業(yè)共獲得了35筆融資。棋盤投資創(chuàng)始合伙人馬宏認為，與化妝品市場的市場規(guī)模以及市場增速相比，中國化妝品市場投融資仍然較少。
公開資料顯示，20xx-20xx年，中國化妝品市場增速穩(wěn)定，并且高于世界市場水平。20xx-20xx年市場增速增加至24%，但20xx年卻回落至20xx年以前的水平。馬宏認為，化妝品領(lǐng)域的投融資與整體市場的增長相比仍有較大差距。
而在具體領(lǐng)域方面，報告顯示，資本對化妝品行業(yè)的內(nèi)部領(lǐng)域也有一定偏好。據(jù)統(tǒng)計，20xx-20xx年十年間，化妝品渠道商、品牌商、服務(wù)商等領(lǐng)域獲得投資的占比分別為29%、24%、20%，此外美妝社群獲得的融資占比13%。這意味著，資本最青睞的是渠道商。但對于渠道商的投資目前主要集中于電商方面，線下渠道獲得投資的僅有3筆。與之相比，資本對化妝品品牌商的青睞程度并不高。
業(yè)內(nèi)人士表示，特別是針對中小型日化企業(yè)來說，由于沒有創(chuàng)新的專利、可觀的資產(chǎn)和優(yōu)良的品牌，在進行融資時面臨著信用、資產(chǎn)擔保的問題，隨著投資者對于日化行業(yè)認識的逐步厘清，近年來對于中小型日化企業(yè)的投融資數(shù)量減少，導(dǎo)致了行業(yè)整體投融資熱度的下降。
中小企業(yè)難獲資本青睞
據(jù)了解，20xx年4月，中植產(chǎn)業(yè)投資國內(nèi)化妝品企業(yè)青島金王。據(jù)中植產(chǎn)業(yè)投資總裁盧濤介紹，該公司目前的投資標的`有兩個，一個是有美譽度的品牌，一個是在渠道上能夠進行全渠道布局的企業(yè)。但是目前在中國市場有美譽度的品牌普遍價值很高，塑造有美譽度的品牌難度很大，而且年輕品牌居多，后面還有很多企業(yè)在追趕，在競爭多如繁星的行業(yè)中進行投資難度很高，所以中植沒有投資品牌，而是在全渠道上選擇了進行投資，所以選擇了青島金王。
作為化妝品行業(yè)分析人士，日化行業(yè)觀察員趙向暉指出，目前國內(nèi)投資者的目光主要聚焦于上市的幾家規(guī)模較大的化妝品企業(yè)，但這只占據(jù)國內(nèi)日化行業(yè)總體水平的不到5%�！氨就寥栈髽I(yè)有幾千家，而上市的才7家。融資難度大、成本高已經(jīng)成為了制約非上市日化企業(yè)發(fā)展的重要因素。目前，日化企業(yè)進入二級市場融資的門檻和成本依然很高，而企業(yè)上市融資是一個非常漫長的過程。這對于大部分企業(yè)來說不具備可行性�！�
同時，有業(yè)內(nèi)人士指出，從資本方來看，化妝品企業(yè)上市公司很少，丸美雖然排隊很久，但是到現(xiàn)在還沒有成功。化妝品企業(yè)為什么等不來投資，為什么融資越來越難?因為資本在投資之后退不出，所以企業(yè)在獲得投資時越來越難，簡言之，近年來化妝品行業(yè)的融資案例其實最終成功屬于少數(shù)，大多數(shù)都沒有成功。
融資成功依靠產(chǎn)品
雖然化妝品行業(yè)難獲資本青睞，但與其他市場相比，中國的化妝品市場增速仍然很快。有預(yù)計稱，目前中國化妝品市場規(guī)模達到3000億元，已成為繼美國之后最大的化妝品市場，20xx年這一數(shù)字還將繼續(xù)增長，達到5000億元。
業(yè)內(nèi)人士指出，資本之于化妝品行業(yè)而言，是提高資源利用效率、提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)的有效推力，整合優(yōu)勢越明顯營業(yè)額及市場份額就會越高。一般看來，大部分企業(yè)看重的是資本所代表的資金及管理資源，希望借勢將企業(yè)拔高到新的高度，但其后企業(yè)的自身管理也應(yīng)適應(yīng)日漸增長的規(guī)模。比如，今年4月，與怡亞通攜手半年多的鄭州未來翔隆商貿(mào)，便因經(jīng)營原因和后臺管理不善，導(dǎo)致貨品無法按時發(fā)送，造成下線零售商近1000萬元貨款無法結(jié)算。
同樣，對于投資方而言，能否在合作中締造出更優(yōu)秀的商業(yè)模式，獲取到更多、更長遠的利益亦是需要深究的。絕大多數(shù)的資本屬于利益趨向型投資，其中一部分以“人情”為線索展開投資，或是看重短期利益，進來后或許就在盤算如何退出。誠然，投資者或因?qū)π袠I(yè)的前瞻性判斷，在發(fā)現(xiàn)具有潛質(zhì)的優(yōu)秀企業(yè)后做出注資行為，但給予企業(yè)的所謂資金之外的“法寶”能否化做企業(yè)“內(nèi)生力”，這也需要誠意及時間來驗證
投資行業(yè)報告9
板塊走勢前高后平。今年中藥的強勢僅僅只延續(xù)了一個季度。從第二季度開始，走勢明顯疲弱。
投資焦點應(yīng)從防御性向發(fā)展力轉(zhuǎn)移。鑒于政策性降價陰影逼近、估值已充分反映“防御性基本面”，以及行業(yè)競爭導(dǎo)致利潤率持續(xù)下降，我們認為中藥的防御功能已走至盡頭。今后的投資策略，應(yīng)著眼于行業(yè)的中長期技術(shù)進步和發(fā)展能力，以此來拓展盈利空間。
中藥注射劑是中長線投資的重點戰(zhàn)略方向。原創(chuàng)：中藥現(xiàn)代化是中藥發(fā)展的趨勢，而注射劑則是這一進程的急先鋒。隨著中藥現(xiàn)代化進程的加快，制藥界對中藥注射劑的關(guān)注有增無減，在研產(chǎn)品快速增加，正孕育著第三輪發(fā)展浪潮。
注射劑是目前醫(yī)院臨床用中藥的主導(dǎo)劑型。醫(yī)院中藥用藥品種的前位中，有個為注射劑。臨床主要用于心腦血管疾病、腫瘤、細菌和病毒感染等中醫(yī)較西醫(yī)優(yōu)勢的領(lǐng)域。以銀杏葉制劑為例，從××年開始，注射劑型在醫(yī)院的'市場份額已超過各種口服制劑的總和，其銷售收入年平均增長率達％以上。
技術(shù)進步將帶來大機遇。中藥注射劑臨床運用的最大阻礙來自醫(yī)生對安全性的擔心；其次是對其療效的不信任。這些障礙將隨著中藥現(xiàn)代化的深入而消除。指紋圖譜作為一個平臺技術(shù)，可以質(zhì)量控制和開發(fā)研究提供有效的方法；膜分離超濾技術(shù)可改善注射液澄明度及去除熱原；采用真空冷凍干燥和噴霧通氣新技術(shù)來制備中藥粉針，可提高產(chǎn)品的穩(wěn)定性。
天士力是中藥注射劑產(chǎn)業(yè)的“戰(zhàn)略要塞”型品種。雖然近期業(yè)績增長溫和，缺乏強勁的短期股價催化劑，但值得搜集和等待，故將投資評級由“謹慎推薦－”上調(diào)至“強烈推薦－”。
投資行業(yè)報告10
宏觀經(jīng)濟增速將趨緩。根據(jù)年月發(fā)布的世界經(jīng)濟增長預(yù)測，年全球增速將降至，年增速較前次預(yù)測下調(diào)個百分點至。預(yù)計中國年增速為，年增速將降至；我們預(yù)測中國增速年將為，年將降為，另外固定資產(chǎn)投資增速等也將回落。
中國鋼鐵產(chǎn)量增速仍然較快，未來供需矛盾將凸顯。年月我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為和億噸，成長率分別為和，增速仍然較快，而下游行業(yè)需求增速卻有所放緩，未來供需矛盾將凸顯
三季度鋼價繼續(xù)回落，行業(yè)利潤環(huán)比逐月回落。冷軋、熱軋、線材和螺紋鋼均價分別下跌、、和，月我國鋼鐵行業(yè)利潤總額較年同期增長，原創(chuàng)：但我國鋼鐵行業(yè)利潤自年月以來環(huán)比逐月下降，我們預(yù)計未來鋼價將進一步回落，而成本回落幅度小于鋼價跌幅，因而行業(yè)景氣將進一步回落，我們維持鋼鐵行業(yè)中性投資評級。
我國鋼鐵股估值已低于國際水平。至年月我國主要鋼鐵股平均僅為倍，已低于美國的`⒋日本的和及中鋼等的倍，我國鋼鐵股價已充分反映行業(yè)景氣回落因素。
重點關(guān)注龍頭、股改和資產(chǎn)重組公司。我們應(yīng)綜合考慮“”和“”兩種選股策略，關(guān)注行業(yè)景氣回落的同時，也應(yīng)關(guān)注抗風險能力較強的龍頭企業(yè)如寶鋼股份、武鋼股份；股權(quán)分置改革中給付對價后提升投資價值的公司如武鋼股份和鞍鋼新軋；另外鞍鋼新軋在進行股改的同時將完成整體上市，將使盈利能力大幅提升。我們維持對寶鋼股份和武鋼股份謹慎推薦評級，維持對鞍鋼新軋強烈推薦的投資評級。
《第四季度鋼鐵行業(yè)投資策略報告》來源于，歡迎閱讀第四季度鋼鐵行業(yè)投資策略報告。
投資行業(yè)報告11
一、前言：
美國次貸危機一周年祭，由此所引發(fā)的經(jīng)濟危機愈走愈深，帶動全球經(jīng)濟動蕩不堪。在大環(huán)境中，中國市場也難以獨善其身，股市從6000點高峰直瀉而下，通貨膨脹壓力一直存在，而沿海制造型中小企業(yè)也在宏觀調(diào)控中部分倒閉。
在這樣的大環(huán)境中，曾經(jīng)很容易拿錢的項目開始感覺到了困難，曾經(jīng)大把投放資金的企業(yè)變得謹慎，即使是上市公司財報都開始不斷加大風險提示。誰也無法預(yù)料下一步會變得多惡劣，能夠堅持到底成為最緊迫的需求。
騰訊科技通過對風險投資、領(lǐng)先IT企業(yè)、上市公司CFO等風口浪尖中的頂尖高管進行調(diào)查和面對面的采訪，與行業(yè)一起觀察經(jīng)濟大潮漲落，共同探討可能的預(yù)防策略。
二、調(diào)查時間：
20xx年9月1日至20xx年9月15日
三、調(diào)查對象：
戴爾大中華區(qū)總裁閔毅達、海輝軟件集團董事長孫振耀、谷歌大中華區(qū)總裁李開復(fù)、聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海、漢能投資董事總經(jīng)理趙小兵、Koolanoo投資集團董事長OD KOBO、華興資本CEO包凡、賽富基金合伙人羊東、華視傳媒CFO劉丹、金蝶CFO陳登坤。
四、核心結(jié)論：
1、驚恐、悲觀、灰色成現(xiàn)階段投資行業(yè)表情
2、經(jīng)濟寒冬下企業(yè)經(jīng)營必須找好“備用機場”
3、風險投資態(tài)度不一：有持幣待購，也有大膽進軍
4、全球投資市場將于20xx年夏季開始回暖
五、報告內(nèi)容：
調(diào)查問題一：您對當前企業(yè)運營所處的經(jīng)濟環(huán)境持何觀點？
CEO觀點：
海輝軟件集團董事長孫振耀：的確美國現(xiàn)在還是扮演全球經(jīng)濟發(fā)展的火車頭的角色。所以因為次貸事情的發(fā)生，石油價格的問題所引起的全球的經(jīng)濟，大家都持不樂觀或者是悲觀的看法。很多企業(yè)在這個時候討論的是怎么樣面對價格挑戰(zhàn)，同時也在預(yù)測這個挑戰(zhàn)究竟是多長時間會過去。
華視傳媒CFO劉丹：美國次貸危機對美國投資人信心的影響是非常大的。因為次貸危機是美國經(jīng)濟放緩的最直接表現(xiàn)，而美國經(jīng)濟的放緩也帶動了全球經(jīng)濟的放緩。由于次貸危機產(chǎn)生，讓美國銀行股大量下滑，也造成整個美國股市的下滑，加上房價下跌，石油價格上漲，這樣就非常影響美國人的信心。所以投資人對未來的不確定性是非常憂慮的，這樣也帶動整個股市的不確定性也很大。挺灰色的。
聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海：我剛從日本回來，日本可能沒有像中國這樣跌到了百分之幾十，畢竟是比較成熟的市場，但大家感覺資本市場的壓力是非常大的。整個大家感覺比較驚恐，股市、中小企業(yè)融資都受到了一些影響。
華興資本CEO包凡：當年加入摩根斯坦利時第一堂課的培訓，老師給我們畫了一個波線圖，波浪的巔峰是叫貪婪，波浪的底峰是恐懼，實際上華爾街從一個心理學的角度來看，無非是在這兩種狀態(tài)交替的發(fā)展�，F(xiàn)在這個市場已經(jīng)出現(xiàn)了一個恐懼的階段，從這個角度來說，的確有很多投資者是在持幣觀望。
結(jié)論：從上述四位企業(yè)家和投資人的觀點中可以發(fā)現(xiàn)，美國次貸危機對美國經(jīng)濟、投資人和全球投資人而言，都有巨大的負面影響，股市、中小企業(yè)融資也被波及。目前投資和企業(yè)探討最多的話題，是如何面對這一經(jīng)濟冬天，“驚恐”、“悲觀”、“恐懼”、“灰色”等詞匯被用做形容現(xiàn)階段的行業(yè)表情。
調(diào)查問題二：這樣的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)運營在轉(zhuǎn)向保守？
CEO觀點：
海輝軟件集團董事長孫振耀：我更多關(guān)注的是企業(yè)在平常經(jīng)營管理中怎么樣能夠隨時準備好，面對經(jīng)濟的景氣或者是不景氣的階段。比如飛行，一定要在起飛前知道在什么地方落地，要規(guī)劃好所有的油料，或者是沿途的氣象情況。還要有一個備降的機場。企業(yè)經(jīng)營也是這樣的。
聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海：企業(yè)如果要擴張，如果容易拿到錢的時候，擴張就要加速一些，如果經(jīng)濟環(huán)境不好，就要控制一些節(jié)奏，否則的話大量做下去而又沒有現(xiàn)金流，這個企業(yè)可能就突然死亡了，那就很不劃算，就不能渡過這段時間這是非常關(guān)鍵的。
金蝶CFO陳登坤：一些有規(guī)模的企業(yè)實際上受到的宏觀調(diào)控的影響不是那么嚴重，他們能夠感受到產(chǎn)品壓力的存在，但是并沒有到死亡的邊緣�，F(xiàn)在對于目前存在有一定的競爭力，而且有欲望提升自己產(chǎn)品實力的企業(yè)是一個鞭策，更有一個壓力確實去買一些管理軟件來提升自己的能力。金蝶繼續(xù)維持我們上半年的判斷。
華視傳媒CFO劉丹：美國和世界經(jīng)濟放緩，對中國經(jīng)濟有一些影響，尤其是出口。對于這些企業(yè)來說確實是冬天。對一些依靠內(nèi)需發(fā)展的企業(yè)，感覺就沒有那么明顯。在大洗牌的經(jīng)濟情況下，要非常嚴謹?shù)膱?zhí)行你的戰(zhàn)略部署，這是非常重要的。
結(jié)論：通過對上述CEO的采訪調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)運營應(yīng)該保持良好的適應(yīng)性，在經(jīng)濟狀況良好和經(jīng)濟寒冬不通的情況下，要及時做出戰(zhàn)略調(diào)整，謹慎地執(zhí)行戰(zhàn)略，啟用備降機場，控制節(jié)奏并掌握好現(xiàn)金流。
調(diào)查問題三：風險投資持幣代購現(xiàn)象嚴重嗎？
CEO觀點：
聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海：關(guān)鍵還是要找到合適的項目，我們現(xiàn)在一直感覺找合適的項目不容易。這是個難點。并不是希望投資的速度提高或者是放緩，而是要找到合適的項目，現(xiàn)在找到合適的項目比較難一點�，F(xiàn)階段的標準可能稍微提高了一些，但主觀上沒有放緩的意思，沒想過在經(jīng)濟不好的時候休息休息，先打打高爾夫，旅游一下。
華興資本CEO包凡：我覺得今年的市場，至少從創(chuàng)投的角度來說，互聯(lián)網(wǎng)還是占了半壁江山，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域還是有比較好的機會的。
華視傳媒CFO劉丹：當資本市場不好的時候，自然私募基金給你提出的條件也會變得苛刻一些。所以我建議在找風險基金的時候，資金是一個考慮因素，但更重要的是考慮投資人對你的`企業(yè)戰(zhàn)略以及長遠發(fā)展是不是很有幫助。
漢能投資董事總經(jīng)理趙小兵：風險投資拿來的金錢95%以上都是美元基金，大部分來自于歐美，因為美元也在貶值，美國的經(jīng)濟有衰退或者停滯的跡象，有這樣那樣的顧慮，就相當于一個快速行走的人，投資放慢了腳步，但還是在往前走的。
Koolanoo投資集團董事長與首席執(zhí)行官OD KOBO：相反，最近是主動出擊的時候。我把它看成是機會，當市場上金錢越來越少，VC越來越少的時候，我們可以做更多的事情，可以發(fā)揮更大的作用。 我現(xiàn)在三個實體有12億美金的數(shù)額，有自己的，也有相信自己的伙伴和主權(quán)基金，我們都認為現(xiàn)在不是一個觀望的時候。是一個絕對好時機。我非常相信中國互聯(lián)網(wǎng)市場，看的不是現(xiàn)在，而是將來。
結(jié)論：風險投資行業(yè)人士對于經(jīng)濟寒冬下的投資觀點并不一致，部分人士持幣待購，但也有部分風投還在加大對中國市場的投資力度。但總體而言，在經(jīng)濟趨緊的情況下，投資人在尋找項目時標準更高，投資推進的腳步有所放緩。
調(diào)查問題四：投資人對企業(yè)估值的調(diào)整及投資大環(huán)境大約要到何時才能回暖?
CEO觀點：
華興資本CEO包凡：接下來會有很多并購的發(fā)生。但關(guān)鍵在于，賣家的愿望需要多久才能下調(diào)到合理的價位�，F(xiàn)在是投資人的愿望調(diào)低了，但企業(yè)對自身的估值并未快速下調(diào)。這個平衡還需要時間。而整個經(jīng)濟對投資市場的影響，預(yù)計在明年上半年結(jié)束后會過去。
華視傳媒CFO劉丹：大家感覺到明年夏天的時候，市場就會慢慢的好轉(zhuǎn)起來。
漢能投資董事總經(jīng)理趙小兵：我覺得中國風險投資行業(yè)里，有一點不太一樣的地方：不管發(fā)生怎樣的災(zāi)難，或者說經(jīng)濟上大家出現(xiàn)一些擔憂，都與國外不太一樣。畢竟中國還是世界上成長速度最快、最大的一個經(jīng)濟實體。
聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海：企業(yè)應(yīng)該把估值適當?shù)慕档胶侠淼姆秶畠?nèi)，不要預(yù)期太高，現(xiàn)在重要的是心態(tài)。此外，要做好一個打算，就是沒有VC的錢，企業(yè)也能往前走一段。當然，其實投資真的就是一個信任問題，如果他真的信任你，他一定會給你投一筆錢進去。
賽富基金合伙人羊東：人們對資本市場的估值下降很快，但在企業(yè)創(chuàng)始人心里，它下來得很慢，這個時候你沒辦法，只能等它，因為它的調(diào)整有一個滯后。
結(jié)論：通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段，投資人對市場的估值已經(jīng)快速下降，但企業(yè)對自身的估值和愿望并沒有隨之下調(diào)，他們會相對滯后。在這一情況下，企業(yè)要獲得投資還需要等待。隨著企業(yè)自身估值的逐步下調(diào)，預(yù)計將出現(xiàn)較多的行業(yè)并購。被調(diào)查CEO認為，全球經(jīng)濟對投資市場的影響，預(yù)計到明年夏天時，將會逐步回暖。
六、報告結(jié)語：
調(diào)查過程是伴隨著美國次貸危機突然惡化的進程進行的。在8月底9月初，有投行CEO在與騰訊科技的對話中，明確地談及了自己不樂觀的觀點。
在這樣的大環(huán)境中，曾身經(jīng)百戰(zhàn)的企業(yè)家開始呼吁同行，要注意制定各種情況下的企業(yè)經(jīng)營方案，減少運營支出，提升生產(chǎn)效率，注重現(xiàn)金流。風投則在大跌的市場中或持幣待購，靜觀企業(yè)估值下降，或加速尋找中意的投資對象。大潮退卻過程中，每人游泳姿勢不一。但無疑，能堅持下來的都是優(yōu)秀的企業(yè)。我們期待更多企業(yè)走向優(yōu)秀。
來源：騰訊科技
投資行業(yè)報告12
本人____年3月在海南港澳資訊產(chǎn)業(yè)股份有限公司信息中心實習工作至今，通過實習對中國證券資訊市場的總體競爭環(huán)境以及在入世之后中國證券資訊行業(yè)的發(fā)展方向以及未來趨向等方面有了更加具體的認識。
入世的之后的中國的證券市場正處于調(diào)整和規(guī)范之中，這一規(guī)范的過程將對證券資訊業(yè)造成三大影響：其一證券市場越規(guī)范，證券業(yè)對證券資訊的需求就越大，二者關(guān)系將更加緊密。一個規(guī)范的證券市場將盡可能扼殺投機，加快證券中介業(yè)回歸，即主力從事代理投資服務(wù)，而這無疑將擴大對證券資訊的需求。其二證券市場越規(guī)范，證券業(yè)對證券資訊的需求層次將越來越高。券商沒有了投機利潤，就只能從兩塊加強力量，一是完善對投資者的服務(wù)手段，二是加大自身研究力度，從事正常自營決策。只有如此才能保證券商的收入。而這兩者都召喚市場上強大證券資訊陣容的出現(xiàn)。其三在投機越來越少，越來越難的情況下，股民將出現(xiàn)意識覺醒，也將極大增強對證券資訊的認同和依賴心理。
從目前的證券資訊行業(yè)的發(fā)展來看，1994年深圳巨靈推出第一套證券資訊系統(tǒng)是證券資訊行業(yè)的萌芽的標志，但今天的證券資訊市場已非94年同日而語。短短9年時間，證券資訊業(yè)內(nèi)異軍突起，掀起一場日新月異的競爭潮。港澳資訊、巨靈、新蘭德、萬德、新德利、博經(jīng)聞、維賽特、海融、萬國等等，此起彼伏，你追我趕，好一場"你方唱罷我登場"競爭喜劇。成熟的證券資訊行業(yè)市場也開始在這種專業(yè)化的競爭中開始成熟完善起來。
證券資訊行業(yè)從萌芽開始階段就是一個以證券財經(jīng)數(shù)據(jù)庫為主營業(yè)務(wù)的內(nèi)容提供商的面貌出現(xiàn)，是在90年代初的信息高速公路建設(shè)以及證券交易以及資訊信息提供方式的轉(zhuǎn)變提高的過程中漫漫的發(fā)展起來的，但直到今日大多數(shù)類似的資訊公司的產(chǎn)品層次還是停留在簡單的公開數(shù)據(jù)的采集為主的局面。其中的原因有中國股民的素質(zhì)層次需要和機構(gòu)市場需求的原因也有證券資訊行業(yè)本身在中國證券市場序列體系中地位的原因。從信息質(zhì)量及服務(wù)水平上講，目前國內(nèi)證券資訊業(yè)市場仍處于一種低水平的競爭，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：信息質(zhì)量不高，缺乏深層次的內(nèi)容;以大量轉(zhuǎn)載各種公開媒體信息為主，缺乏自己的東西和能反映上市公司情況及市場動態(tài)的第一手資料;各類投資分析、投資咨詢?nèi)狈B貫性和指導(dǎo)性，為莊家投機服務(wù)的投資信息占駐了主導(dǎo)，各類小道消息和傳聞滿天飛;市場上同類產(chǎn)品競相削價，擾亂了市場正常秩序;市場上的產(chǎn)品還沒有出現(xiàn)占主導(dǎo)優(yōu)勢的行業(yè)標準和行業(yè)規(guī)范，大多數(shù)企業(yè)滿足于低投入，追求前期收益，缺乏行業(yè)責任。在一種低水平競爭的市場中，一批低投入、滿足于初級信息服務(wù)的企業(yè)也能占據(jù)一定的、甚至較大的市場份額 ，獲取前期收益。
另外的一個趨勢，各證券資訊廠商大多開始走證券信息資訊即專業(yè)化的信息提供和投資咨詢業(yè)務(wù)以及證券資訊平臺開發(fā)，外包財經(jīng)網(wǎng)站的建設(shè)齊步發(fā)展的發(fā)展方向。其中資訊公司涉足證券二級市場的投資咨詢業(yè)務(wù)對于整個證券市場來說都是一種市場化選擇中的一個良性的產(chǎn)物，資訊公司可以在充分的整合自有的信息資源的情況下繼續(xù)的發(fā)揚投資咨詢領(lǐng)域的一種實證化的投資分析的模式，為廣大投資者提供專業(yè)化的投資咨詢策略。
在證券市場從無序到有序的規(guī)范化發(fā)展進程中，對證券咨詢行業(yè)的規(guī)范管理是一個重要側(cè)面。在證券研究咨詢行業(yè)形成發(fā)展的最初幾年中，由于缺乏有力的監(jiān)管措施，行業(yè)發(fā)展基本上處于自發(fā)、無序狀態(tài)。與早期市場高投機特征相對應(yīng)，早期證券咨詢行業(yè)從業(yè)人員成份較為復(fù)雜、魚龍混雜，聯(lián)手操縱市場的行為屢見不鮮，證券咨詢行業(yè)的這一狀況對證券市場的正常秩序造成了諸多惡劣影響。這一狀況直到97年主管部門加大規(guī)范管理力度之后才有所好轉(zhuǎn)，至98年《證券咨詢業(yè)務(wù)管理暫行條例》出臺后，行業(yè)管理才真正有例可循，有章可依，證券研究咨詢行業(yè)發(fā)展步入正軌。也正是這一階段、在市場投資理念漸趨理性回歸的背景下，證券研究咨詢行業(yè)在研究方法的不斷創(chuàng)新及研究內(nèi)涵不斷擴大中進入發(fā)展壯大的第一個黃金時期。____年正在進行的證券法的修改工作中一些相關(guān)證券咨詢行業(yè)的問題也被提上了討論范圍之中，證券咨詢業(yè)務(wù)的范圍也將大大的擴大，相關(guān)的自營業(yè)務(wù)和委托理財業(yè)務(wù)也將可能由地下轉(zhuǎn)到桌面上來。證券咨詢行業(yè)也將迎來全新的發(fā)展的機遇.在行業(yè)的規(guī)�；透偁幍挠行蚧细右�(guī)范的完善市場。
行業(yè)規(guī)模化，有序化發(fā)展的一個重要標志是一批真正獨立的專業(yè)咨詢公司的出現(xiàn)。與券商研究機構(gòu)不同，其獨立性不僅僅表現(xiàn)為功能配置上的獨立性，也體現(xiàn)為其經(jīng)營上的獨立性。由于生存方式的差異，這兩類研究機構(gòu)在研究內(nèi)容與目的以及方式方法上存在著明顯差異。券商研究機構(gòu)由于事實上的依附關(guān)系，其研究目的主要在于三個方面，一是為券商客戶咨詢服務(wù)，二是為券商自營服務(wù)，三是為券商形象宣傳及業(yè)務(wù)創(chuàng)新服務(wù)，其研究對象不僅包括一、二級市場，也包括券商自身發(fā)展戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)創(chuàng)新等內(nèi)容。由于其服務(wù)對象的特殊性，其研究成果一般僅限于內(nèi)部共享，且以專題研究為主，研究成果的價值實現(xiàn)是間接的。而對于專業(yè)資訊公司而言，由于其唯一的收入來源是其信息產(chǎn)品及咨詢服務(wù)，信息產(chǎn)品的質(zhì)量與服務(wù)水平?jīng)Q定其自身的生存，市場競爭的壓力迫使研究工作是有更強的功利性，服務(wù)的對象性，要求其信息產(chǎn)品必須滿足不同層次用戶的需求，既要有廣度又要有深度。由于證券資訊市場仍處發(fā)育階段，受市場容量及無序競爭影響，目前該類專業(yè)公司受收入來源限制，與券商研究機構(gòu)相較而言，在研究投入方面多表現(xiàn)為心有余而力不足。在缺乏有效的行業(yè)自律機制的背景下，證券資訊公司競爭圖存的方式正向著兩個極端方向發(fā)展，一種是以低成本支撐其低價競爭，搶占市場份額，以維持其生存，這類公司或非正式組織為數(shù)眾多。二是以高投入、高品位樹立市場形象，著眼未來，爭搶核心市場，這類公司雖為數(shù)不多，但無疑將是未來證券資訊業(yè)的脊梁。
目前的資訊廠商大多也在走資訊咨詢化的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的格局，針對目前的資訊廠商的市場格局以及資訊市場的未來發(fā)展方向，筆者產(chǎn)生了這樣的一些認識和感觸。
1、堅定的走證券資訊咨詢化的發(fā)展道路。單純的簡單的f10資料為主的低端的資訊信息內(nèi)容的競爭只會陷入資訊產(chǎn)業(yè)低水平價格戰(zhàn)的泥潭中，要從產(chǎn)品的技術(shù)構(gòu)成、新產(chǎn)品的開發(fā)、推廣機制、產(chǎn)品的信息質(zhì)量、營銷策略及手段從根本上與競爭對手拉開檔次，才能從低端市場的價格戰(zhàn)的競爭中走出來，作到控制市場走向和價格的目的。在公司內(nèi)部必須建立一套完備的新產(chǎn)品設(shè)計、開發(fā)和推廣的運行機制，保證高質(zhì)量的新一代產(chǎn)品、延續(xù)產(chǎn)品、后續(xù)產(chǎn)品和可替代產(chǎn)品源源不斷地、有序地投放市場，形成多套產(chǎn)品立體交叉競爭。唯有如此，才能從市場混戰(zhàn)中走出來按自己的步伐發(fā)展自己。資訊咨詢化的發(fā)展方向既提高了信息的含金量，也是向高端市場發(fā)起進攻的最重要的籌碼。
2、加強和國內(nèi)做證券行情交易系統(tǒng)的廠商比如說乾隆高科，通達信等的技術(shù)上的合作，以行情交易系統(tǒng)和資訊平臺和相結(jié)合的方式來發(fā)展資訊行業(yè)未來的資訊平臺的搭建方向。建立全新的基于證券行業(yè)電子資訊架構(gòu)(e-infostructure)和現(xiàn)代的資訊有效集成(information integration)創(chuàng)新技術(shù)構(gòu)建起來的的統(tǒng)一證券資訊平臺的運作模式。要是自己的資訊信息內(nèi)容提供的方式和模型能夠緊跟住資訊行業(yè)的潮流，只有領(lǐng)潮流之先才可以完整的擁有對市場的話語權(quán)。資訊信息模塊與證券交易模式的合理有機嫁接以及技術(shù)上駐留程序的改進更新是保持這種領(lǐng)潮流之先的技術(shù)上的關(guān)鍵。
3、加強全國統(tǒng)一規(guī)劃的的市場營銷策略，樹立起自己的品牌營銷略。營銷策略的正確性和促銷手段的完善是產(chǎn)品成功的保證。產(chǎn)品再好，如果沒有正確的營銷戰(zhàn)略、營銷手段，沒有精良的營銷隊伍去組織實施，就根本無從實現(xiàn)市場占有率第一的目標，更無從實現(xiàn)第一民族品牌和獲取最大創(chuàng)業(yè)利潤的目標。產(chǎn)品品牌的'樹立，在質(zhì)地優(yōu)良的情況下，除借助宣傳工具外，最終還將依靠我們營銷人員的自身高素質(zhì)，豐富的知識和閱歷，新穎的營銷手段和技巧、良好的口才及應(yīng)變能力，讓消費者去感受我們的員工、感覺我們的產(chǎn)品、感覺我們的服務(wù)，確實讓他們從中受益。
4、加強公司內(nèi)部團隊精神的建設(shè)，形成創(chuàng)業(yè)的集體凝聚力，形成企業(yè)發(fā)展與個人價值實現(xiàn)同步發(fā)展的激勵模式。有計劃的引入股權(quán)認購期權(quán)獎勵的企業(yè)激勵模式為團隊精神的營造服務(wù)。甚至可以試探企業(yè)實現(xiàn)mbo來改變企業(yè)的法人治理體系和絕對控制權(quán)。團隊精神和創(chuàng)新思維是公司實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展的最根本的保證。團隊精神的精髓是追求組織的有效性和員工對組織的最大貢獻率，它既是一種精神境界的要求，但更重要的是一種思維、一種方法，它強調(diào)一種實戰(zhàn)技巧，強調(diào)一個組織如何協(xié)作，充分發(fā)揮每個人的才能和潛力，通過協(xié)調(diào)和規(guī)劃，最終促成目標的達成。
5、拓寬融資渠道，改變過去的靠自我的資本原始積累的方式發(fā)展自己的模式。在國內(nèi)主板市場監(jiān)管力度加大門檻提高、二板市場推出遙遙無期、美國納斯達克不復(fù)往日威風的情況下，選擇在香港上創(chuàng)業(yè)板進而發(fā)展向主板市場轉(zhuǎn)變是最好的ipo融資方式。外資對中國證券市場的信心從乾隆高科在香港創(chuàng)業(yè)板上不錯的融資業(yè)績就可以看出。此外還可通過引入戰(zhàn)略投資者參股擴充公司股本結(jié)構(gòu)的方式來發(fā)展自己。之后外資購并的放開之后資訊領(lǐng)域肯定的將是其感興趣的產(chǎn)業(yè)之一。博弈選擇將是引導(dǎo)資訊廠商發(fā)展壯大的一個重要的關(guān)鍵。
6、在融資問題解決的前提下，擴展業(yè)務(wù)范圍，以官方的巨潮資訊為發(fā)展發(fā)展，有計劃的涉足傳統(tǒng)的資訊傳媒領(lǐng)域比如說將有聲無影語音股評業(yè)務(wù)擴展到有聲有色的財經(jīng)電視節(jié)目。將投資研究中心的傳真版本的股評作成傳統(tǒng)的紙質(zhì)傳媒的形式，待政策放開后作到全國公開發(fā)行，比如說象巨潮資訊旗下的《新財富》。將投資咨詢業(yè)務(wù)在政策許可的范圍內(nèi)擴大為私募基金形式，同時發(fā)展自己的自營業(yè)務(wù)�？傊�，在融資問題解決的背景下，提升自我的資本運作能力通過低成本的購并或股權(quán)置換重組整合出已財經(jīng)證券信息為主，多元媒體構(gòu)建起來的全新的證券信息傳播體系。形成財經(jīng)數(shù)據(jù)庫，手機短信業(yè)務(wù)，電視財經(jīng)節(jié)目，紙質(zhì)財經(jīng)媒體，財經(jīng)網(wǎng)站建設(shè)等幾個現(xiàn)金流。
證券資訊行業(yè)作為證券市場中的一個年輕的行業(yè)在短短的不到____年的過程中已經(jīng)顯示了起朝陽產(chǎn)業(yè)的一種趨勢，在證券市場繼續(xù)向前發(fā)展和理性化的同時，資訊信息的重要性和價值化回歸的投資策略必將更加的受到各種機構(gòu)投資者和廣大股民的認同。證券財經(jīng)資訊行業(yè)的未來發(fā)展將隨著證券市場的完善而更加的蓬勃發(fā)展而展示出美好的前景的一面。也需要我們更加的努力的跟上行業(yè)發(fā)展的潮流才能立于不敗之地。
投資行業(yè)報告13
市民政局領(lǐng)導(dǎo)：
股權(quán)投資，在國外通稱私募股權(quán)投資，簡稱“PE”。從投資方式角度看，是指投資機構(gòu)對非上市企業(yè)進行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。
股權(quán)投資就是在符合我國法律規(guī)定的前提下，集合特定投資者的資金，通過專業(yè)團隊的運作，以股權(quán)的方式，投資于準上市公司，為其注入資金并提供“咨詢+管理”的增值服務(wù)，在提升企業(yè)價值、實現(xiàn)投資收益后，通過不同的手段和方式，退出被投資企業(yè)。股權(quán)投資行業(yè)是一種集投資、管理與服務(wù)為一體的新興行業(yè)，同時更是一種高風險、高收益的特殊行業(yè)。
近幾年，股權(quán)投資在XZ得到了長足發(fā)展。目前，XZ就有近6000億的民間資金，目前有超過30家的專業(yè)創(chuàng)投、股權(quán)投資、金融機構(gòu)、公司，加上在外XZ人辦的專業(yè)股權(quán)投資機構(gòu)、公司以及各上市公司和大型企業(yè)的投資部，外省市專業(yè)股權(quán)投資機構(gòu)、公司駐XZ事處等，估計XZ的股權(quán)投資機構(gòu)、公司超過60家，管理和控制的投資資金超過100億人民幣，是XZ經(jīng)濟中一支不可忽視的重要力量，在推進XZ企業(yè)，尤其是中小企業(yè)的上市、并購和重組發(fā)展壯大發(fā)揮著重要作用。
雖然XZ的股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展很快，但與北京、上海、深圳、天津等地區(qū)相比，也存在一些問題，例如：對政策了解和理解不夠；各股權(quán)投資機構(gòu)、公司之間信息交流不夠，有時會為一些投資項目競爭而盲目抬高價格；部分股權(quán)投資機構(gòu)、公司的投資管理人員不夠?qū)I(yè)；沒有合理的.渠道，反映行業(yè)的訴求；需要資金的企業(yè)找不到投資者；外省來溫的機構(gòu)找不到好的企業(yè)或者合作機構(gòu)等。
為促進XZ經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展，支持中小企業(yè)的壯大，規(guī)范股權(quán)投資機構(gòu)的投資行為，提升股權(quán)投資機構(gòu)的專業(yè)能力，促進股權(quán)投資行業(yè)的健康發(fā)展，加強股權(quán)投資機構(gòu)與政府、企業(yè)的聯(lián)系，我們擬作為發(fā)起人（發(fā)起人名單附后），聯(lián)合本地以及外地的股權(quán)投資機構(gòu)、基金、保險、證券、信托、擔保、法律、會計等行業(yè)單位以及創(chuàng)新企業(yè)發(fā)起成立XZ市股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會。XZ市股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會是一家專業(yè)性、地方性、非營利性的股權(quán)投資行業(yè)的自律管理組織。
成立XZ市股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會的宗旨為：認真貫徹執(zhí)行國家的有關(guān)法律法規(guī)，建立行業(yè)自律監(jiān)管機制；協(xié)調(diào)組織股權(quán)投資機構(gòu)行為，實現(xiàn)行業(yè)資源共享；維護會員的合法權(quán)益，提高會員素質(zhì)；加強會員與國內(nèi)各省市和國際股權(quán)投資管理行業(yè)的合作與交流；壯大投資公司隊伍，幫助創(chuàng)新企業(yè)成長，促進XZ地方經(jīng)濟又好又快發(fā)展。
XZ市股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會主要業(yè)務(wù)范圍為：探索解決股權(quán)投資行業(yè)運作的深層次問題，促進股權(quán)投資行業(yè)新體制、新機制的建立和完善；調(diào)查研究，交流經(jīng)驗，溝通信息；培訓人員，開展咨詢服務(wù)；為本會會員提供的其他各種服務(wù)。
XZ市股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會擬請XZ市金融工作辦公室作為業(yè)務(wù)主管部門。
懇請貴局批準同意籌備成立XZ市股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會。
申請人：xxx
申請日期：xx年x月x日
投資行業(yè)報告14
投資要點
◎宏觀調(diào)控措施正在持續(xù)發(fā)揮作用，機械行業(yè)作為投資品工業(yè)，不可避免仍將受到影響，我們對于機械行業(yè)仍然維持弱于大市的投資評級。
◎我們認為對于周期性行業(yè)中的企業(yè)要區(qū)別對待，一方面，本輪經(jīng)濟周期與上輪不同，調(diào)整的幅度也不同，另一方面，許多行業(yè)除了受到周期性的因素影響之外，還受到其他多種因素的共同影響，因此調(diào)整的幅度會有較大的差別。我們建議選取股價調(diào)整幅度已經(jīng)很大，但是盈利狀況由于多種因素共同作用變化不大的企業(yè)，在適當?shù)臅r機投資。
◎混凝土機械行業(yè)將會受到固定資產(chǎn)投資增長率下降的影響，但是還受到禁止現(xiàn)場攪拌混凝土政策的推動，而且隨著商品混凝土價格降低，其在施工質(zhì)量等方面的優(yōu)勢能夠得到更加充分的體現(xiàn)，預(yù)計商品混凝土新增生產(chǎn)能力在今后的幾年中將會維持高位，不會出現(xiàn)較大的回落，相應(yīng)帶動相關(guān)的混凝土泵車、拖泵、攪拌站等產(chǎn)品的市場需求。
◎汽車起重機行業(yè)也受到經(jīng)濟周期的影響，但預(yù)計××年和××年仍將維持較高水平。
◎叉車行業(yè)受宏觀調(diào)控影響很小，預(yù)計景氣仍將持續(xù)。
機械行業(yè)屬于投資品工業(yè)，與宏觀經(jīng)濟的波動關(guān)系比較密切，濾布尤其是固定資產(chǎn)投資對于機械行業(yè)的影響較大，為了研究機械工業(yè)未來的走勢，必須對宏觀經(jīng)濟和固定資產(chǎn)投資情況有大體的判斷。
根據(jù)我們的預(yù)測，本輪經(jīng)濟周期在××年和××年結(jié)束的可能性不大，在年則可能產(chǎn)生一定程度的回落，總的來說，這種回落是大的繁榮時期中的小幅回落。雖然我們預(yù)計短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟以及固定資產(chǎn)投資不會出現(xiàn)大的回落，但是，本輪經(jīng)濟周期的最高峰應(yīng)該已經(jīng)過去，機械行業(yè)仍然會受到不同程度的影響，因此我們對機械行業(yè)整體的看法仍然是以調(diào)整格局為主。
雖然宏觀經(jīng)濟的調(diào)整對機械行業(yè)將會產(chǎn)生影響，但是機械行業(yè)門類眾多，影響各個行業(yè)的因素不盡相同，宏觀經(jīng)濟的調(diào)整對于各行業(yè)的影響也不同。目前市場正處于比較混亂的時期，由于股權(quán)分置改革而引致的不確定性，市場整體仍然有可能出現(xiàn)進一步的下跌，周期性行業(yè)由于盈利的增長缺少吸引力，有可能產(chǎn)生進一步的調(diào)整，此時，部分受宏觀調(diào)控影響并不十分嚴重，具有較強的競爭優(yōu)勢，長期盈利能力有保證的公司將會具備一定的投資價值。
工程機械
工程機械行業(yè)上市公司的股價在過去的一年中已經(jīng)進行了深度的調(diào)整，壓濾機濾布幾乎所有公司的股價已經(jīng)調(diào)整到去年高點時的以下，跌幅最大的公司股價只剩下左右，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)已經(jīng)接近具有投資價值的區(qū)域，建議持續(xù)關(guān)注這些公司的行業(yè)基本面以及盈利狀況的變化。
鏟土運輸機械
鏟土運輸機械行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟調(diào)控的影響最大，××年⒉季度產(chǎn)量和盈利都急劇下降，但是由于實際需求的推動，××年季度和××年季度產(chǎn)量持續(xù)回升，盈利能力有所改善。我們維持對鏟土運輸機械行業(yè)弱于大市的投資評級，尤其是裝載機行業(yè)產(chǎn)能過剩狀況仍然沒有改觀，這將繼續(xù)影響到公司的盈利能力。
混凝土機械
混凝土機械××年受到宏觀調(diào)控影響有所回落，但是，客觀分析混凝土機械行業(yè)的發(fā)展規(guī)律可以發(fā)現(xiàn)，由于受到以下因素的影響，混凝土機械仍然將維持較好的市場狀況。
�、闭咄苿樱凇痢聊暝氯罩�，禁止在所有的地級市市區(qū)現(xiàn)場攪拌混凝土。
�、采唐坊炷料鄬ΜF(xiàn)拌混凝土的各種優(yōu)勢。例如質(zhì)量穩(wěn)定，能夠連續(xù)澆筑，節(jié)約建筑材料，縮短施工時間，隨著高層建筑的增加，對于建筑的質(zhì)量要求更加嚴格，商品混凝土的品質(zhì)優(yōu)勢更加明顯。
�、成唐坊炷羶r格降低。商品混凝土行業(yè)競爭的加劇以及商品混凝土普及使用都將降低商品混凝土的價格，使之更加接近現(xiàn)拌混凝土，從而在經(jīng)濟上更有吸引力，這將會加快商品混凝土替代現(xiàn)拌混凝土的.過程。
根據(jù)我們的預(yù)測，新增商品混凝土生產(chǎn)能力在年仍然將會保持在較高的水平，雖然有波動但是幅度并不劇烈，這表明混凝土機械行業(yè)仍將保持產(chǎn)銷較為旺盛的局面預(yù)計公司××年和××年混凝土機械的收入與××年持平，年可能有小幅下降但是不大。對于混凝土機械行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)而言，這個時期仍然能夠獲得較好的收益。
汽車起重機汽車起重機行業(yè)與固定資產(chǎn)投資相關(guān)性較大，我們認為××年之后汽車起重機行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了年的快速增長，××年也應(yīng)該是一個產(chǎn)銷量都比較高的年份，但是××年之后，隨著固定資產(chǎn)投資增長率的下降，汽車起重機行業(yè)也將出現(xiàn)一定程度的調(diào)整。
對比上次經(jīng)濟周期和本次經(jīng)濟周期，我們認為情況將會有明顯的不同，原因如下：
本輪宏觀調(diào)控后，固定資產(chǎn)投資回落的幅度將會小于上次經(jīng)濟周期，在年，固定資產(chǎn)投資規(guī)模達到了的歷史最高峰，這種不正常的增長顯然不能維持，隨著宏觀經(jīng)濟調(diào)控措施出臺，固定資產(chǎn)投資增長率急速回落。而××年宏觀經(jīng)濟調(diào)控措施出臺比較及時，固定資產(chǎn)投資得到及時的控制，因此××年的固定資產(chǎn)投資增長率為，遠比上輪周期高峰低，回落的幅度也不會比上輪周期大；
××年后雖然固定資產(chǎn)投資增長率有一定下降，但是同時又多項重點工程進入施工高峰期，南水北調(diào)、西氣東輸、青藏鐵路、公路干線、北京奧運場館建設(shè)、上海世博會工程等，而上個經(jīng)濟周期過去之后沒有如此大量的工程建設(shè)。這類工程使用起重機械的工程量遠遠超過一般的工業(yè)及民用建筑以及設(shè)備安裝所使用的工程量，這將維持對汽車起重機產(chǎn)品的需求。
因此，可以預(yù)計，汽車起重機行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)在本輪經(jīng)濟調(diào)整中所受到的影響將會遠遠小于上次周期。首先，本輪經(jīng)濟周期的波動將會遠小于上次經(jīng)濟周期，固定資產(chǎn)投資規(guī)模下降幅度沒有上次周期明顯，其次，今后年有多項重點工程的建設(shè)客觀上增加了汽車起重機的需求；再次，汽車起重機行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化，多個企業(yè)退出了這個市場，產(chǎn)能過剩情況有了改觀；最后，汽車起重機產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有明顯變化，整體的盈利能力增強。
綜合判斷，對于該行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)徐工重型和浦沅（中聯(lián)重科），××年和××年的產(chǎn)量和盈利狀況將會維持在較高的水平上，年才會有一定幅度的下降，但是幅度有限，估計可能在左右。
物流機械
叉車受到宏觀調(diào)控的影響很小，周期性非常不明顯，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，主要生產(chǎn)企業(yè)今年月的產(chǎn)量已經(jīng)明顯超過××年同期的水平。更值得注意的是，我國的叉車特別是中小噸位的叉車在國際市場上已經(jīng)具備了相當強的競爭力，出口量近年來加速上升。
我們繼續(xù)看好叉車行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)安徽合力，該公司在叉車行業(yè)中技術(shù)力量最強，多年來一直穩(wěn)健經(jīng)營，在叉車行業(yè)的領(lǐng)先地位非常穩(wěn)固，公司⒋月份的產(chǎn)銷量明顯超過去年同期水平，我們認為叉車行業(yè)穩(wěn)定增長的格局未變，安徽合力具有長期的競爭優(yōu)勢，維持對該公司強于大市的投資評級。
紡織機械
紡織機械行業(yè)受到紡織品產(chǎn)量影響較大，紡織品配額放開對中國紡織品行業(yè)構(gòu)成實質(zhì)利好，但是發(fā)達國家有可能采用其他特別保障措施對中國的紡織品進行限制，這些因素都將會影響到紡織機械行業(yè)。
中國紡織機械行業(yè)增長速度非常緩慢，根據(jù)機械工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)字，產(chǎn)量最大的家紡織企業(yè)產(chǎn)品銷售收入合計比去年同期增長，而利潤總額受到原材料價格和能源價格上漲的影響同比出現(xiàn)下降。
預(yù)計美國和歐盟對中國紡織品的限制措施將會實質(zhì)性影響中國的紡織品工業(yè)，并且對紡織機械行業(yè)產(chǎn)生不利影響，維持對該行業(yè)弱于大市的投資評級。
重點上市公司以及投資評級
中聯(lián)重科：經(jīng)濟周期影響有限
中聯(lián)重科目前主營業(yè)務(wù)覆蓋個行業(yè)，分別是混凝土機械、起重機械、環(huán)衛(wèi)車輛、路面機械和機床，由于證券市場擔心宏觀調(diào)控可能造成公司盈利狀況大幅度下降，公司的股價自××年月份以來已經(jīng)進行了深度的調(diào)整。
但是認真分析公司所處的行業(yè)情況可以看出，周期性對于公司盈利的影響并不嚴重，也就是說，市場在過去一段時間里夸大了周期性的效應(yīng)。根據(jù)我們的預(yù)測，新增商品混凝土生產(chǎn)能力在年仍然將會保持在較高的水平，雖然有波動但是幅度并不劇烈，這表明混凝土機械行業(yè)仍將保持產(chǎn)銷較為旺盛的局面預(yù)計公司××年和××年混凝土機械的收入與××年持平，年可能有小幅下降但是不大。
公司收購浦沅公司后，起重機械（主要是汽車起重機）成為公司收入和利潤的重要來源，根據(jù)我們前面的論述，本輪經(jīng)濟周期對起重機械行業(yè)產(chǎn)值和利潤的影響要遠遠小于上次經(jīng)濟周期。我們預(yù)計，中聯(lián)重科起重機械的收入和利潤在××年將會基本保持穩(wěn)定，年將會出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整。
公司的另外一類重要產(chǎn)品環(huán)衛(wèi)機械沒有周期性，市場正處于快速發(fā)展時期，近年來平均增長率在以上，而公司的掃路機系列產(chǎn)品市場占有率超過，優(yōu)勢地位比較明顯。
公司目前已經(jīng)具有較大的投資價值，××年動態(tài)市盈率只有倍，而未來盈利較低的年動態(tài)市盈率也只有倍，對于這樣一個行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)來說，價值顯然被低估。
我們認為本輪經(jīng)濟周期對中聯(lián)重科盈利的影響不大，盈利下降幅度有限，而在下次經(jīng)濟周期到來之后，該公司的利潤有可能再次出現(xiàn)大幅度上升。維持對該公司強于大市的投資評級。
安徽合力：物流設(shè)備龍頭
叉車行業(yè)受宏觀調(diào)控影響非常小，行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)安徽合力具備長期的競爭優(yōu)勢，主要來自個方面，研發(fā)能力、完備的配套件體系、售后服務(wù)體系。這些優(yōu)勢使得安徽合力在外資廠商大舉進入中國市場和民營企業(yè)快速崛起的市場環(huán)境下仍然保持了競爭優(yōu)勢。維持對安徽合力強于大市的投資評級。
投資行業(yè)報告15
投資要點： 旅游行業(yè)繼續(xù)在景氣周期運行，在宏觀經(jīng)濟增速下降的背景下，具有防御特征的旅游行業(yè)相對投資價值更加突出，維持推薦評級。重點公司不含權(quán)的股價總體高估8.5%，但考慮到平均10送3的對價預(yù)期后，仍有15%的上漲空間。
旅游行業(yè)保持快速增長。今年以來，我國旅游業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢，前兩個黃金周游客增長13.6%，旅游收入增長14.8%。1-8月入境旅游者增長12.74%，旅游外匯收入增長19.21%。預(yù)計全年旅游總收入7900億元，同比增長15.5%。預(yù)計20xx年前行業(yè)增長速度達到10%。
景區(qū)、酒店運行良好，旅行社經(jīng)營仍不樂觀。景區(qū)子行業(yè)地區(qū)分化明顯，長期依然維持價格、游客雙增長的趨勢；酒店行業(yè)客房價格繼續(xù)上漲、熱點地區(qū)出租率下降，出現(xiàn)階段性頂部跡象，長期來看，集團化將繼續(xù)快速提高；旅行社受人民幣升值影響相對較大、行業(yè)競爭激烈，經(jīng)營仍不樂觀。
中期業(yè)績繼續(xù)增長，但增速不及預(yù)期。16家重點公司中期收入、營業(yè)利潤、凈利潤分別增長14.3％、24.1％、0.4％。營業(yè)利潤的快速增長顯示上市公司主業(yè)發(fā)展良好，但由于投資收益等非經(jīng)常性損益下降以及部分景區(qū)業(yè)績下降，總體增長不及預(yù)期；
針對兩種類型公司采取不同的投資策略。建議對旅游行業(yè)中品牌優(yōu)勢明顯行業(yè)龍頭公司（華僑城、錦江酒店）及質(zhì)地優(yōu)良的景區(qū)類公司（麗江旅游）采取買入并持有的長期投資策略；對品牌優(yōu)勢尚不明顯但具有階段性機會的公司采取逢低買入、階段性持有的投資策略。
維持行業(yè)推薦評級。如不考慮含權(quán)因素，重點公司股價總體高估8.5%，但考慮到10送3的`對價后，重點公司總體上仍有15%的上漲空間。基于對價預(yù)期，維持行業(yè)推薦評級。維持華僑城強烈推薦-A、桂林旅游謹慎推薦-A的投資評級，維持華僑城強烈推薦-A，桂林旅游、峨眉山、麗江旅游、首旅股份、錦江酒店謹慎推薦的評級。
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